對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行規(guī)模監(jiān)管部門(mén)一直沒(méi)有明確的說(shuō)法，今年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)的說(shuō)法則一直強(qiáng)調(diào)“沒(méi)有限制”。

　　如在3月底的創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管業(yè)務(wù)溝通會(huì)上，相關(guān)監(jiān)管人士給出的說(shuō)法則是，“創(chuàng)業(yè)板著重推薦創(chuàng)新性企業(yè)，對(duì)規(guī)模沒(méi)有限制，并非小小板”。

　　縱觀(guān)新開(kāi)閘一年的創(chuàng)業(yè)板，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)目前123家掛牌企業(yè)中新發(fā)股份最少的為新開(kāi)源[64.97 1.06%](300109.SZ)僅900萬(wàn)股，而新發(fā)股份最多的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094.SZ)的新發(fā)股份高達(dá)8000萬(wàn)股，這大抵印證了沒(méi)有規(guī)模限制的說(shuō)法。不過(guò)，也有投行人士表示，由于內(nèi)地?cái)M上市企業(yè)普遍存在粉飾報(bào)表的情形，因此需要給擠水分的空間，所以選擇稍具規(guī)模的企業(yè)通過(guò)的把握會(huì)大些。

　　9月初證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的最新一期保薦人培訓(xùn)會(huì)議中，相關(guān)監(jiān)管人士再次強(qiáng)調(diào)對(duì)于中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)模和沒(méi)有限定，而對(duì)于凈利潤(rùn)除了上文提及的最低標(biāo)準(zhǔn)之外沒(méi)有其他指導(dǎo)性意見(jiàn)，只是對(duì)于為了拼湊利潤(rùn)而造假的情形則會(huì)嚴(yán)格處理一律否決。

　　其實(shí)，這背后隱藏著的則是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘一年來(lái)上交所和深交所的競(jìng)爭(zhēng)。

　　最近一年的時(shí)間內(nèi)，共有23家公司在上交所主板掛牌上市，其中還包括由東北高速(600003.SH)分立出來(lái)的吉林高速[4.12 1.48%](601518.SH)和龍江交通[4.10 1.74%](601188.SH)，而另外21家企業(yè)募集資金總額為2077.89億元，其中農(nóng)業(yè)銀行[2.67 2.30%](601288.SH)和光大銀行[3.51 1.45%](601818.SH)兩只銀行股就貢獻(xiàn)了約900億元。

　　可以比照的是，在最近一年中深交所的成績(jī)斐然，合計(jì)186家中小板企業(yè)掛牌上市，合計(jì)募集1808.18億元；而開(kāi)閘一年的創(chuàng)業(yè)板也憑借著123家掛牌企業(yè)募集了899.73億元之多；合計(jì)2700多億元的募集資金額將上交所2000億元遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后，而隨著大型藍(lán)籌股上市資源的日漸枯竭，上交所在“國(guó)際板”尚未有正式時(shí)間表之前不得不謀變。

　　于是，此前曾傳出滬深兩所就上市資源的初步劃分，即新發(fā)股份超過(guò)800萬(wàn)股的非金融企業(yè)在上交所掛牌，新發(fā)股份低于5000萬(wàn)股的在深交所掛牌，處于5000萬(wàn)股-8000萬(wàn)股之間的則可以自主選擇上市地；而在這之前，上交所和深交所約定俗成的界限是1億股，就新發(fā)股份超過(guò)1億股的選擇上交所，而低于1億股的前往深交所。

　　不過(guò)這一說(shuō)法目前沒(méi)有得到滬深兩所和證監(jiān)會(huì)的官方認(rèn)可，只是在一些投行圈內(nèi)人士之間流傳，但二次沖擊過(guò)會(huì)的山西證券顯然是個(gè)異類(lèi)，將新發(fā)股份從6億股調(diào)減至4億股，上市地也從主板的上交所調(diào)整為中小板的深交所。

　　從實(shí)際情形來(lái)看，最近1年來(lái)上交所發(fā)行的21只新股中新發(fā)股份最少的為正泰電器[21.02 2.34%](601877.SH)新發(fā)10500萬(wàn)股；而中小板中新發(fā)股份最多也是1億股，分別是金正大[19.93 1.27%](002470.SZ)、天原集團(tuán)[15.62 2.76%](002386.SZ)和人人樂(lè)[27.58 1.92%](002336.SZ)，顯然雙方執(zhí)行的依然是1億股分界線(xiàn)的老標(biāo)準(zhǔn)。

　　而新開(kāi)閘的創(chuàng)業(yè)板中，新發(fā)股份從900萬(wàn)股至8000萬(wàn)股不等，新發(fā)股份最多的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)[15.55 1.90%]達(dá)到8000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本3.2億股，和中小板企業(yè)相比股本規(guī)模絲毫不遜色，甚至超過(guò)不少早期掛牌的主板企業(yè)。

　　編者按：9月23日，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板整整一周年；之后的10月30日，首批掛牌企業(yè)將度過(guò)一周年紀(jì)念。

　　旨在完善多層次資本市場(chǎng)、解決中小企業(yè)融資難題、助力創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的創(chuàng)業(yè)板，在這一年來(lái)風(fēng)光無(wú)限，可謂萬(wàn)眾矚目。

　　天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往。

　　這一年中，創(chuàng)業(yè)板成了巨大的利益場(chǎng)，為各類(lèi)利益主體提供了鉆營(yíng)各種暴利機(jī)會(huì)，爭(zhēng)紅了眼，鼓足了腰包，甚至在一定程度上改變了勤勞致富的價(jià)值觀(guān)。

　　不可否認(rèn)的是，創(chuàng)業(yè)板的融資功能一定程度上得以發(fā)揮。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，117家創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)預(yù)計(jì)募集資金合計(jì)269.84億元，實(shí)際募集資金凈額784.64億元。

　　值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板特有的高發(fā)行價(jià)形成的近515億元的超募資金，一方面使企業(yè)無(wú)所適從，另一方面更是吸引各種資本各路人馬瘋狂涌入——PE、券商直投、演藝明星、前政府官員、大學(xué)生、遲暮老人、大學(xué)教授……

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在已上市的120家創(chuàng)業(yè)板公司中，有752位自然人出現(xiàn)在了這些公司的十大股東名單中，其中至少有381位達(dá)到上億元身家。

　　為爭(zhēng)取上市機(jī)會(huì)，從中小板撤出轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板者有之，“夕陽(yáng)”產(chǎn)業(yè)包裝成高科技產(chǎn)業(yè)蒙混過(guò)關(guān)者有之，粉飾業(yè)績(jī)包裝上市者有之……

　　于是，一場(chǎng)前所未有的造富運(yùn)動(dòng)壯觀(guān)開(kāi)展。

　　只有潮退了，才知道誰(shuí)在裸泳。