8、第三方在線零售渠道將由同質(zhì)化向特色化轉(zhuǎn)變

　　2010年，無論是淘品牌還是傳統(tǒng)品牌，都開始了在線復(fù)合渠道的耕耘之旅。它們不僅在淘寶開設(shè)旗艦店，還進入了京東商城、V+（服裝箱包類）、卓越亞馬遜、當當、紅孩子、麥考林、1號店、新蛋等B2C。

　　一方面，這些品牌商需要更多的平臺幫助它們建立品牌知名度擴大銷量，另一方面，B2C們紛紛朝著綜合性平臺擴張，它們需要更多的商品來填充貨架。

　　2011年，這種無序的競爭將凸顯出矛盾，品牌商將如何平衡各平臺的關(guān)系？比如京東打5折，你要不要給卓越亞馬遜打3折？另外，盲目鋪貨，也將增加品牌商的后臺運營成本和渠道管理成本。

　　聰明的品牌商將分析各平臺的消費群體需求，按照各平臺的特點來供貨，甚至有品牌商已經(jīng)開始準備向不同的B2C供應(yīng)特供商品。而聰明的平臺企業(yè)也將在競爭中揚長避短，佼佼者將形成自己的平臺風格，以區(qū)別于其他的B2C平臺獲得獨有的競爭優(yōu)勢。

　　9、第三方物流持續(xù)發(fā)展，電子商務(wù)將與傳統(tǒng)物流業(yè)逐漸對接

　　B2C要不要外包倉儲物流？這是2010年B2C們討論最多的話題。最典型的案例莫過于京東商城投資近10億元自建倉儲物流。

　　但是別忘了，京東商城是兩年前自建物流，那時候中國物流業(yè)還不具備為電子商務(wù)企業(yè)提供完善服務(wù)的水平。而這兩年間，傳統(tǒng)物流業(yè)也在反思和改進，它們被互聯(lián)網(wǎng)所沖擊和影響，正在由傳統(tǒng)的B2B式的物流向B2C轉(zhuǎn)型。

　　2011年，傳統(tǒng)物流行業(yè)將進一步互聯(lián)網(wǎng)零售對接，一些對互聯(lián)網(wǎng)敏銳的物流企業(yè)，比如寶供、特能、虹迪等第三方物流服務(wù)提供商，都在與互聯(lián)網(wǎng)零售進行更深層次的磨合。而對于B2C們來說，電商產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)化分工正在逐漸完善，2011年市場上將有更多的選擇，比如淘寶賣家可以選擇寶尊、五洲作為倉儲物流供應(yīng)商，而品牌商的B2C可以選擇京東、卓越的FBA或者專業(yè)化的第三方物流服務(wù)提供商。外包倉儲物流也不失為B2C在2011年的一種選擇，這樣你就不必為爆倉和搬倉庫等繁瑣的事情操心。

　　10、行業(yè)缺乏健全的估值標準，一些盲目的VC將付出代價

　　去年，一些對電子商務(wù)比較熟悉的VC在看項目時就已經(jīng)很謹慎了，而今年以來，隨著電子商務(wù)市場的升溫，更多的VC涌到了這個領(lǐng)域，加之京東商城、凡客等領(lǐng)頭軍的巨額融資、老牌B2C麥考林、當當?shù)绕髽I(yè)的上市，這個領(lǐng)域迅速升溫，行情也是水漲船高。即便是一些三線B2C以及淘品牌，輕松能融到數(shù)千萬美元投資。這和前兩年京東、凡客等一線企業(yè)的融資規(guī)模差不多。

　　最近有很多VC問我怎么看一些電子商務(wù)項目，其實有的項目我并不看好，但是VC的心態(tài)是不怕投貴、只怕錯過。還有家大型國有企業(yè)在并購B2C遇到的最大難題是，如何對電子商務(wù)企業(yè)估值？這家大型國有企業(yè)急于切入在線零售業(yè)務(wù)，想收購一家成熟的B2C平臺，自從2009年底他們和某一線B2C失之交臂后，隨著今年初京東商城融資1.5億美金，B2C企業(yè)的價格集體抬升，這家國有企業(yè)只好到二線陣營去尋找，但是二線的價格也非常高了。

　　和其他行業(yè)不同的是，電子商務(wù)是最近3年才迅速升溫的一個產(chǎn)業(yè)，行業(yè)缺乏規(guī)范化的估值標準。比如傳統(tǒng)零售業(yè)就有銷售額、提袋率、平效、同店增長等一系列已然成熟的評估體系，而電子商務(wù)則很難進行精確的估值。盡管目前評估電子商務(wù)企業(yè)也有一些通常的指標，比如銷售額、毛利、凈利、UV、轉(zhuǎn)換率、客單價、顧客停留時間、有效購買用戶等，但是每家B2C的具體情況都不同，而且不同商業(yè)模式的B2C，在估值時側(cè)重的指標也不一樣。有的B2C客單價高，但是后臺效率低，像建材行業(yè)的B2C，客單價往往幾千元，但是如果后臺由每個建材商自行送貨安裝，安裝、配送等服務(wù)就不一定能做到每個建材商都保證質(zhì)量；而一些奢侈品折扣的B2C客單價也會很高，但是還得評估它們的貨源是否可靠，是否有持續(xù)的盈利模式，它們是按打折季打折，還是固定品牌長期折扣，比如iHush、唯品會都是按時間段的打折，那么就得了解其上游的供貨商是否與其有穩(wěn)定的合作關(guān)系，按照怎樣的折扣和網(wǎng)站合作。

　　以上僅僅是一些具體的細節(jié)，由于每家B2C的特性都不一樣，加之行業(yè)缺乏體系化的估值標準和數(shù)據(jù)模型，因此在估值時難免會出現(xiàn)價格虛高等情況。大量的熱錢涌進來后，一些VC投資缺乏理性，導(dǎo)致投資泡沫產(chǎn)生。

　　回顧過去，2007年B2C領(lǐng)域比較大的投資失敗案例是PPG和BONO，復(fù)盤這兩家案例，前者的失敗更多的是因為企業(yè)創(chuàng)始人的原因，后者則是因為傳統(tǒng)企業(yè)不懂電子商務(wù)就匆忙投巨資上馬項目。而在2011年，B2C市場的投資泡沫將更大，盡管這個市場在高速增長，有著廣闊的發(fā)展前景，但是目前的估值卻過熱了，將有一些盲目的VC為此付出代價。

　　當然，隨著明后年更多的B2C上市，這將帶動整個行業(yè)逐漸邁入規(guī)范化的軌道，資本市場對電子商務(wù)行業(yè)估值也將更為理性。



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