付永翀分析，晨鳴紙業(yè)目前擁有各類紙種產(chǎn)能285萬噸，諸多項目正在進行中，2011年產(chǎn)能將出現(xiàn)大規(guī)模釋放，未來三年產(chǎn)能有望高速增長，同時公司也大力推進林漿一體化戰(zhàn)略。目前該股估值低于行業(yè)平均水平，具有較高的安全邊際。

　　太陽紙業(yè)主營非涂布文化紙、銅版紙和涂布包裝紙板，是具備先進技術(shù)的行業(yè)龍頭，目前木漿自給能力近50%，未來隨著紙漿價格的進一步上行，公司的受益度將越來越明顯，將受益于產(chǎn)能淘汰帶來的需求轉(zhuǎn)移及行業(yè)整合。同時公司擬投資建設(shè)廢水處理一系列工程，未來的業(yè)績增長空間值得看好。

　　二是包裝類紙業(yè)公司。包裝類紙的景氣度已從2010年開始逐步提升，整個2010年箱板紙和瓦楞紙的盈利能力均有較大的提升，受益于下游的快速增長，將長期維持較高的景氣度，尤其是符合行業(yè)發(fā)展趨勢的高強度、低克重紙類，其盈利能力將有進一步的提升。

　　在經(jīng)歷2010年原材料價格大幅上漲的洗牌之后，付永翀認為，進入“十二五”時間，隨著勞動力價格的提升、原材料價格的高位運行以及國家政策的限制，中小企業(yè)將逐步被淘汰，在未來兩三年，行業(yè)內(nèi)龍頭公司將進入高速擴張整合階段，市場集中度將快速提升，龍頭公司將明顯受益。建議關(guān)注兩只股票：一是受益于箱板類紙的高景氣度，并且有增發(fā)項目題材的山鷹紙業(yè)；二是有大量產(chǎn)能擴張且行業(yè)保持較高增速的美盈森。

　　注意板塊輪動節(jié)奏

　　付永翀也提醒投資者，目前，市場依舊處于震蕩態(tài)勢中，整體的熱點持續(xù)性有限，因此雖然造紙板塊估值低，并且面臨行業(yè)景氣度的提升，中期維持看好，但短期需注意板塊輪動的節(jié)奏，同時注意原油價格因為不確定性因素而產(chǎn)生的波動，給相應(yīng)造紙企業(yè)的股價帶來波動的風險。


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