航空方面，長(zhǎng)江證券(11.00,0.00,0.00%)航空分析師吳云英表示，國(guó)內(nèi)航空公司大多數(shù)收入和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流以人民幣結(jié)算，而飛機(jī)采購(gòu)、航材以及燃油采購(gòu)則主要以美元結(jié)算，在航空公司普遍資產(chǎn)負(fù)債率很高的背景下，匯率變動(dòng)帶來(lái)的匯兌損益相當(dāng)可觀。因此，人民幣升值有助于航空公司降低債務(wù)支出，提升公司內(nèi)在價(jià)值。

　　經(jīng)海通證券(9.72,0.00,0.00%)測(cè)算，人民幣每升值1%，南方航空(8.69,0.00,0.00%)、東方航空(6.32,0.00,0.00%)、中國(guó)國(guó)航(11.10,0.00,0.00%)每股收益增厚0.05、0.03和0.03元，其中南航升值彈性最大，業(yè)績(jī)對(duì)本幣升值最為敏感。

　　而對(duì)于造紙股來(lái)說(shuō)，由于紙漿大量依靠進(jìn)口，因此，人民幣升值有利于造紙業(yè)績(jī)的回升。據(jù)測(cè)算，人民幣每升值3%，銅版紙、箱版紙、新聞紙的毛利率將分別提升1.7%、2.1%、1.6%。而目前造紙業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均以數(shù)十億元甚至百億元來(lái)計(jì)，所以，毛利率上升一個(gè)百分點(diǎn)，就意味著數(shù)千萬(wàn)元的利潤(rùn)，從而提升造紙股的估值水平。

　　外貿(mào)出口將受沖擊

　　以紡織服裝、農(nóng)產(chǎn)品(18.70,0.00,0.00%)和醫(yī)藥類產(chǎn)品為主的第109屆中國(guó)進(jìn)出口商品交易會(huì)（廣交會(huì)）三期于5月1日開(kāi)幕。

　　據(jù)悉，不少參展企業(yè)反映，近期突然“加速”的人民幣升值步伐對(duì)我國(guó)外貿(mào)出口造成了不小的沖擊。進(jìn)入4月以來(lái)，人民幣升值步伐明顯提速，不少外貿(mào)企業(yè)表示有“出乎意料”之感。“這就造成了不少企業(yè)在接單時(shí)‘舉棋不定’，外國(guó)采購(gòu)商也普遍持觀望態(tài)度，對(duì)外貿(mào)出口構(gòu)成了不小的壓力。”一位紡織服裝領(lǐng)軍企業(yè)代表介紹道。

　　目前，人民幣匯率攀高、原材料漲價(jià)、用工成本增加等幾大因素，都在刺激著企業(yè)“利潤(rùn)空間”這條最敏感的神經(jīng)，考驗(yàn)著企業(yè)接單的份量和膽量。在本屆春交會(huì)上，大訂單成“燙手山芋”并非空穴來(lái)風(fēng)、也非個(gè)別現(xiàn)象。

　　“絲綢價(jià)格波動(dòng)從前年下半年開(kāi)始翻了一番，我們的出口價(jià)格只提升了10%~20%，加上人民幣持續(xù)升值的預(yù)期，我們有長(zhǎng)單都不敢接，全部的訂單都是短期合同為主。”有浙江參展商如此表示。

　　不過(guò)，也有分析認(rèn)為，人民幣對(duì)美元升值對(duì)純粹做國(guó)外企業(yè)代工業(yè)務(wù)的企業(yè)影響比較大，但對(duì)具有自主品種和銷售渠道的國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，影響并不大，目前國(guó)內(nèi)不少企業(yè)已在境外設(shè)有銷售渠道，這類企業(yè)有較強(qiáng)的漲價(jià)能力，能將人民幣升值所增加的成本轉(zhuǎn)嫁出去。



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