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關(guān)注：中國經(jīng)濟(jì)的大麻煩或暴露無遺

2014-12-15 09:59 來源：前瞻網(wǎng) 責(zé)編：周艷平

摘要：: 幾個月前，筆者預(yù)測對了中國股市這次行情，但還是想不到領(lǐng)漲的金融類股票會如此瘋狂。中國股市能起這波行情，不是民間資金的單打獨(dú)斗，某種意義講，是改革預(yù)期。

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六是政府財(cái)政收入和各種稅外行政性收費(fèi)快速增加，有很大提前通過增加貨幣供應(yīng)來預(yù)支的特征，并不匹配對應(yīng)社會財(cái)富的增加速度；

七是大量所謂產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和基建項(xiàng)目，都有明顯的綁架金融機(jī)構(gòu)并套取貸款的特征，起初壓根就不準(zhǔn)備還的案例比比皆是。

金融機(jī)構(gòu)在民眾觀念里，視同國家信譽(yù)，所以，金融問題的處置現(xiàn)在就顯得非常棘手，它危及政權(quán)穩(wěn)固，對此，最高層是清楚的，而就應(yīng)對金融泡沫的局部可控性破滅，中國政府其實(shí)已著手大量準(zhǔn)備工作，還在布局一盤大棋。

2014年以來，國際油價和大宗商品跌幅加大，美元開始逐步走強(qiáng)，國際資本在外流，人民幣貶值壓力凸顯。

同時，中國工業(yè)品出廠價格(PPI)已連續(xù)陷入通縮狀態(tài)，居民消費(fèi)價格(CPI)增幅也在一再縮小，甚至跌落到近5年的最低值。產(chǎn)能過剩，東西賣不出去，賣出去也要低價競銷，成本高企下，無法借新債還舊債，違約風(fēng)險必大批來臨。

從金融機(jī)構(gòu)中銀行類資產(chǎn)來看，今年三季度末，加權(quán)平均資本充足率達(dá)12.93%，有近2.5%左右撥備覆蓋率，但銀行體系不良資產(chǎn)上升趨勢同樣明顯，無法獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，實(shí)際情況只有局內(nèi)人知道，一定會很糟糕。根據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行不良貸款余額已連續(xù)上漲。

“非銀行”的影子銀行體系，這些年為套利，大量銷售高收益理財(cái)產(chǎn)品，存在難以承兌危機(jī)，已有所發(fā)生，但被強(qiáng)壓，正在透支國家信用。

一些信托、保險機(jī)構(gòu)并不靠譜，保險里邊套信托，信托里邊套保險，并與銀行機(jī)構(gòu)息息相關(guān)，唇亡齒寒，又不斷融資，里邊的黑洞深不可測；民間借貸基本上已經(jīng)歷一輪雪崩式違約，跑路事件頻發(fā)，后邊的一輪很快就到。