目前箱板紙的市場價格為3280元/噸，較去年同期上漲380元/噸，漲幅為13％。與2006年1月2500元/噸的價格相比，增幅達(dá)31％。

過去國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)線相對落后，產(chǎn)品基本以中低檔為主，高檔產(chǎn)品市場被進(jìn)口產(chǎn)品和外資企業(yè)產(chǎn)品占據(jù)。目前，國內(nèi)一些大型企業(yè)正在不斷加大投資力度，改造更新生產(chǎn)設(shè)備，產(chǎn)品從中低檔逐步向高檔轉(zhuǎn)型。

隨著2007年國內(nèi)多條箱板紙生產(chǎn)線的建設(shè)投產(chǎn)，2008年產(chǎn)能將進(jìn)一步得到放大，供求關(guān)系將基本保持平衡，我們預(yù)計箱板紙價格在2008年將會小幅上漲。

主要相關(guān)上市公司為博匯紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、青山紙業(yè)、景興紙業(yè)、銀鴿投資。

新聞紙：價格出現(xiàn)補(bǔ)漲

新聞紙目前最新市場價格在5300元/噸左右，較去年年底上漲幅度達(dá)14％，但與2005年3月5500元/噸的價格相比還有一定距離。

自2006年起，中國新聞紙產(chǎn)能得到放大，預(yù)計2008年產(chǎn)量將在480萬噸左右，而需求量在420萬噸上下，供應(yīng)過剩達(dá)60萬噸，部分過剩的產(chǎn)量可通過出口量的增加而得到消化，但供給仍將大于需求。

主要相關(guān)上市公司為華泰股份、晨鳴紙業(yè)。

重點上市公司

目前整個造紙行業(yè)市盈率為35倍，預(yù)計2008、2009年市盈率將分別下降至25倍和19倍。給予整個造紙行業(yè)“買入”的投資評級，其中，給予銅版紙、白卡紙“買入”的投資評級，給予文化紙、箱板紙、新聞紙“增持”的投資評級。建議關(guān)注兩類上市公司：一是擁有景氣度較高紙品種的上市公司，將長期受益于行業(yè)景氣向上所帶來的機(jī)遇；二是具有規(guī)模優(yōu)勢、核心競爭力較強(qiáng)的上市公司，龍頭地位將為公司帶來豐厚的利益。重點推薦：晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。

晨鳴紙業(yè)：紙中航母絕對龍頭

晨鳴紙業(yè)是國內(nèi)最具規(guī)模優(yōu)勢的紙業(yè)上市公司，公司主營白卡紙、書寫紙、雙膠紙、銅版紙、涂布紙、箱板紙和新聞紙。

目前公司30萬噸超壓紙項目、18萬噸輕涂紙項目全面達(dá)產(chǎn)，規(guī)模得到有效擴(kuò)大，產(chǎn)銷量也得到大幅增長，再加上產(chǎn)品價格有不同程度的上漲，預(yù)計公司2008年業(yè)績將有50％左右的增長。

近期公司公告稱，證監(jiān)會核準(zhǔn)公司發(fā)行不超過4.09億股境外上市外資股，公司可到香港交易所主板上市。此次發(fā)行最直接的益處就是解決了湛江木漿項目的融資問題。

預(yù)計公司2007-2009年主營收入分別為150億元、175億元、185億元，可實現(xiàn)凈利潤9.5億元、12億元和14億元，對應(yīng)每股收益為0.56元、0.70元、0.82元�？紤]到公司的龍頭地位，預(yù)計公年未來6個月目標(biāo)價為24.64元，給予“買入”的投資評級。

太陽紙業(yè)：主導(dǎo)產(chǎn)品市場持續(xù)向好

太陽紙業(yè)主要產(chǎn)品為銅版紙、白卡紙、白紙板和雙膠紙，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。

公司新項目投產(chǎn)起到增收降本的效果。2007年上半年21號機(jī)投產(chǎn)，四季度10萬噸楊木化機(jī)漿項目投產(chǎn)，2008年8月份22號機(jī)也將投產(chǎn)，這些項目將大幅增加公司收入，降低成本。

預(yù)計公司2007-2009三年的平均增長速度有望達(dá)到30%，每股收益分別為0.99元、1.43元、1.77元，鑒于公司主營產(chǎn)品銅版紙和白卡紙均為我們2008年最看好的子行業(yè)，給予公司“買入”的投資評級。

山鷹紙業(yè)：低價實質(zhì)環(huán)保概念股

山鷹紙業(yè)主要的產(chǎn)品為瓦楞紙板紙箱，公司年產(chǎn)30萬噸紙板技術(shù)改造項目目前已經(jīng)順利投產(chǎn)，該項目總投資10.47億元，總占地面積約300畝，總建筑面積6萬平方米。

公司是典型的環(huán)保造紙企業(yè)，是行業(yè)中唯一具備環(huán)保題材的品種，公司被列為安徽省第一批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點項目。公司擁有固體垃圾焚燒技術(shù)及廢物綜合利用的非專利技術(shù)，堅持以廢紙為主要原料，公司廢紙用量占其造紙原料的92％以上，經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益和社會效益均十分明顯。

2007年公司發(fā)行了4.7億元可轉(zhuǎn)債，如果全部轉(zhuǎn)股后將增厚股本15％�？紤]此因素，預(yù)計公司2007-2009年每股收益分別為0.29、0.35、0.44元。給予公司買入的投資評級。