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利潤下滑確認(rèn)造紙行業(yè)景氣結(jié)束

2008-11-08 10:01 來源：中國證券網(wǎng) 責(zé)編：張奕波

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全部紙業(yè)公司公布中報結(jié)束，根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類，除去重組后脫離造紙行業(yè)的的公司，造紙印刷行業(yè)共有29家公司公布中報，行業(yè)季度業(yè)收入126.9億，1-9月收入389億，同比增長14%，增速較中期下滑，凈利潤7.8億，同比去年三季度增長1.9%，環(huán)比二季度下降35%，同期可比的1595家A股上市公司前三季度凈利潤同比下降5.88%；環(huán)比凈利潤同比下降14.98%。

從三季報反映的情況看，也和整個行業(yè)的狀況一致，29家公司營業(yè)收入127億，凈利潤總計7.8億，去年同期7.6億，增幅為2%，但今年二季度為12億，環(huán)比下降35%，行業(yè)毛利從20.3%下降到19.5%，在收入構(gòu)成情況看，我們看到行業(yè)收入前五名公司的收入占據(jù)了行業(yè)的58%，但利潤的前五名公司占據(jù)了行業(yè)利潤的75%，說明在絕對值下滑的情況下，龍頭公司仍然保持著行業(yè)的控制地位。

但龍頭公司在行業(yè)下滑的背景下未能保持利潤穩(wěn)定，從全年預(yù)期看，預(yù)計四季度有望好于三季度，但整體下滑趨勢很難改變，上游漿價的穩(wěn)定是一個參考，具體到行業(yè)和公司層面，毛利率是制造業(yè)的主要盈利能力參考，在二季度形成毛利高點后，預(yù)計毛利的啟穩(wěn)會在明年一二季度形成，屆時市場將對新增產(chǎn)能和穩(wěn)定的需求找到平衡，預(yù)計全年行業(yè)利潤在37-38億。

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