覆巢之下，焉有完卵？前幾年一直處于供不應(yīng)求狀態(tài)的箱板紙（主要用來生產(chǎn)紙箱，包裝工業(yè)品和消費(fèi)品）行業(yè)，在金融海嘯沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下難逃厄運(yùn)。日前，花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，中國箱板紙已出現(xiàn)供應(yīng)過剩，將令平均售價(jià)下跌，拖累中國箱板紙?jiān)旒埳痰挠�利，預(yù)計(jì)中國兩大箱板紙生產(chǎn)商玖龍紙業(yè)、理文造紙明年上半年利潤下滑超40%.

此外，國聯(lián)證券、上海證券、長城證券等分析機(jī)構(gòu)于近日相繼發(fā)布研報(bào)看空箱板紙業(yè)。

市場(chǎng)需求、市場(chǎng)售價(jià)“雙降”

今年下半年，經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭已經(jīng)顯現(xiàn)，從而導(dǎo)致下游工業(yè)對(duì)包裝用箱板紙需求放緩。隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，箱板紙的市場(chǎng)需求將面臨較長時(shí)間的低迷狀態(tài)。

國聯(lián)證券研究員馬智琴表示：“中國出口對(duì)國際需求疲軟會(huì)非常敏感，黯淡的商品出口必然導(dǎo)致對(duì)商品包裝的需求銳減，對(duì)箱板紙生產(chǎn)企業(yè)帶來更大的壓力。”中銀國際出臺(tái)研報(bào)預(yù)計(jì)，未來兩年內(nèi)，全球箱板紙需求至少下降10%-15%.

與市場(chǎng)需求快速下降形成對(duì)比的是，隨著玖龍紙業(yè)、理文紙業(yè)、景興紙業(yè)等大型生產(chǎn)線的相繼投產(chǎn)，我國箱板紙的生產(chǎn)能力卻在這兩年大幅上升。馬智琴表示，僅去年我國箱板紙就新增產(chǎn)能380萬噸，今年新增225萬噸，導(dǎo)致今年出現(xiàn)近100萬噸的參能過剩，行業(yè)長期供不應(yīng)求的狀況將發(fā)生根本性改變。

花旗也指出，中國在2008年有12萬噸的箱板紙過剩供應(yīng)，并估計(jì)成品紙于2008年下半年及2009年上半年的平均售價(jià)將分別下跌約20%及逾10%.這意味著箱板紙市場(chǎng)的需求、售價(jià)已進(jìn)入“雙降”通道，行業(yè)景氣下行仍將繼續(xù)。

前景堪憂紙企減產(chǎn)裁員應(yīng)對(duì)

在紙業(yè)供不應(yīng)求的時(shí)代，箱板紙一直是紙企的搖錢樹，隨著市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換，箱板紙市場(chǎng)前景堪憂，這點(diǎn)從紙制品上市公司三季報(bào)中可以明顯看出。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，造紙板塊前三季度收入同比增長21%，凈利同比增長50%.但第三季度收入同比增幅僅為6.4%，凈利潤同比增幅為4.7%，均出現(xiàn)大幅回落。

為了應(yīng)對(duì)“雙降”局面，箱板紙生產(chǎn)企業(yè)紛紛采取措施，或者進(jìn)行減產(chǎn)，或者進(jìn)行裁員，更有不少中小企業(yè)破產(chǎn)關(guān)門。

近日，APP（金光集團(tuán)）旗下金東紙業(yè)減員10%，500多名員工被裁；全球最大的新聞紙制造商AbitibiBowaterInc.（ABH）也在12月初宣布計(jì)劃關(guān)閉或閑置至少4座造紙廠，并裁員1100人，以應(yīng)對(duì)需求的下降。

理文造紙首席執(zhí)行官李文俊本周一在業(yè)績發(fā)布會(huì)上說，鑒于市況逆轉(zhuǎn)，已決定將越南具有42萬噸箱板紙以及15萬噸木箱產(chǎn)能之新廠興建計(jì)劃，押后至2010年或之后進(jìn)行。

上海證券分析師齊敏華表示，由于紙及紙板消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)，GDP增速下降，將對(duì)紙及紙板消費(fèi)增長產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)明年上半年造紙行業(yè)景氣仍將下行，隨著預(yù)期中下半年大環(huán)境的趨暖，紙制品行業(yè)也將有所改善。近期原材料價(jià)格的下降和刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，將在一定程度上緩解紙制品企業(yè)壓力。