造紙業(yè):尋找結構性波段機會
2009-01-22 00:00 來源:中國紙網(wǎng) 責編:石渺薇
在目前造紙工業(yè)產(chǎn)能過剩、市場總體供過于求的現(xiàn)狀下,影響我國造紙工業(yè)和公司業(yè)績的關鍵因素是經(jīng)濟周期變化影響的需求變化。
近期關注弱周期性紙產(chǎn)品的公司,中長期關注強周期紙產(chǎn)品的公司。在目前我們還不能對2009年下半年和2010年宏觀經(jīng)濟的增長變化作出準確的判斷,當前應關注受經(jīng)濟周期影響較小的弱周期性紙產(chǎn)品公司。如果我們能判斷在2009年年底經(jīng)濟增長開始回升,消費回暖,強周期性紙產(chǎn)品的盈利能力和相關公司業(yè)績將由降而升,業(yè)績預期的改變,將會帶來強周期性紙產(chǎn)品公司階段性的投資機會。
近期我們重點關注2007年業(yè)績好、市盈率低且弱周期性產(chǎn)品比例高的博匯紙業(yè),給予買入評級。我們重點關注的另一個弱周期產(chǎn)品公司是煙卡的下游公司,生產(chǎn)煙標的勁嘉股份,給予持有評級。
近期關注弱周期性紙產(chǎn)品的公司,中長期關注強周期紙產(chǎn)品的公司。在目前我們還不能對2009年下半年和2010年宏觀經(jīng)濟的增長變化作出準確的判斷,當前應關注受經(jīng)濟周期影響較小的弱周期性紙產(chǎn)品公司。如果我們能判斷在2009年年底經(jīng)濟增長開始回升,消費回暖,強周期性紙產(chǎn)品的盈利能力和相關公司業(yè)績將由降而升,業(yè)績預期的改變,將會帶來強周期性紙產(chǎn)品公司階段性的投資機會。
近期我們重點關注2007年業(yè)績好、市盈率低且弱周期性產(chǎn)品比例高的博匯紙業(yè),給予買入評級。我們重點關注的另一個弱周期產(chǎn)品公司是煙卡的下游公司,生產(chǎn)煙標的勁嘉股份,給予持有評級。
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