【編者按：09年4月份國內(nèi)大多數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)盈虧已基本平衡，部分企業(yè)已有可觀的盈利。雖然與往年同比仍有相當(dāng)?shù)牟罹嘈枰�恢�?fù)，但從環(huán)比看，無論季度還是月度，已有相當(dāng)明顯的改善。】

       【中華印刷包裝網(wǎng)】09年4月份國內(nèi)大多數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)盈虧已基本平衡，部分企業(yè)已有可觀的盈利。雖然與往年同比仍有相當(dāng)?shù)牟罹嘈枰�恢�?fù)，但從環(huán)比看，無論季度還是月度，已有相當(dāng)明顯的改善。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，09 年1-3月無論紙漿還是總的紙及紙板產(chǎn)量同比都在下降，但降幅明顯減小，而且3 月單月環(huán)比2 月實(shí)現(xiàn)了快速的增長。紙及紙板累計(jì)生產(chǎn)1887 萬噸，同比-0.2%，而3 月份單月同比+2.7%，環(huán)比達(dá)+23.8%。紙漿一季度生產(chǎn)量376萬噸，同比-3.1%，3月份單月同比-17.1%，與2 月環(huán)比+25.3%。

　　進(jìn)出口方面，紙及紙板的一季度進(jìn)出口量同比大幅減少，但3 月環(huán)比2月快速增長。1-3月累計(jì)進(jìn)口紙漿310萬噸，同比+27%；紙及紙板進(jìn)口63萬噸，同比-24%，出口71萬噸，同比-38%。從單月數(shù)據(jù)看，三月份進(jìn)口紙漿109萬噸，同比+43%，環(huán)比-8%；而紙及紙板進(jìn)口25 萬噸，同比-22%，環(huán)比+14%，出口27萬噸，同比-36%，環(huán)比+29%。

　　投資方面，09年1-3月造紙行業(yè)投資增速為8.0%，較全國同期28.6%的平均水平低了20.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2009年造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將在10%左右。

　　統(tǒng)計(jì)分析了08年年報(bào)與09年1季報(bào)，與滬深兩市總體相比，總的來看要無論收入還是利潤均弱于整體平均水平，特別是一季度差距更大些。但從自身環(huán)比來看，逐季逐月在好轉(zhuǎn)，特別是09年3、4月份，轉(zhuǎn)暖跡象明顯。

　　產(chǎn)品價(jià)格方面，總的來看仍在低位，我們認(rèn)為產(chǎn)品價(jià)格在“去庫存、去產(chǎn)能”沒有完成之前是沒有理由上漲的。當(dāng)然原材料價(jià)格變化也對(duì)產(chǎn)成品價(jià)格有一定的影響，除非原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，否則產(chǎn)成品價(jià)格也難以上漲。原材料方面，廢紙價(jià)格有小幅上漲，但木漿價(jià)格特別是國際市場漿價(jià)仍在下滑，影響國內(nèi)木漿價(jià)格上漲乏力。

　　從全球、美國、歐洲等庫存情況來看，要明顯弱于國內(nèi)市場。雖然3月份紙漿庫存水平明顯降低，下游庫存已回復(fù)正常水平，但港口木漿庫仍舊處于近5年來的高位。

　　預(yù)期隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，二季度及下半年將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。另一方面，造紙行業(yè)的市場表現(xiàn)弱于許多周期性行業(yè)，繼續(xù)保持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。
09年4月份國內(nèi)大多數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)盈虧已基本平衡，部分企業(yè)已有可觀的盈利。雖然與往年同比仍有相當(dāng)?shù)牟罹嘈枰�恢�?fù)，但從環(huán)比看，無論季度還是月度，已有相當(dāng)明顯的改善。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，09 年1-3月無論紙漿還是總的紙及紙板產(chǎn)量同比都在下降，但降幅明顯減小，而且3 月單月環(huán)比2 月實(shí)現(xiàn)了快速的增長。紙及紙板累計(jì)生產(chǎn)1887 萬噸，同比-0.2%，而3 月份單月同比+2.7%，環(huán)比達(dá)+23.8%。紙漿一季度生產(chǎn)量376萬噸，同比-3.1%，3月份單月同比-17.1%，與2 月環(huán)比+25.3%。

　　進(jìn)出口方面，紙及紙板的一季度進(jìn)出口量同比大幅減少，但3 月環(huán)比2月快速增長。1-3月累計(jì)進(jìn)口紙漿310萬噸，同比+27%；紙及紙板進(jìn)口63萬噸，同比-24%，出口71萬噸，同比-38%。從單月數(shù)據(jù)看，三月份進(jìn)口紙漿109萬噸，同比+43%，環(huán)比-8%；而紙及紙板進(jìn)口25 萬噸，同比-22%，環(huán)比+14%，出口27萬噸，同比-36%，環(huán)比+29%。

　　投資方面，09年1-3月造紙行業(yè)投資增速為8.0%，較全國同期28.6%的平均水平低了20.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2009年造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將在10%左右。

　　統(tǒng)計(jì)分析了08年年報(bào)與09年1季報(bào)，與滬深兩市總體相比，總的來看要無論收入還是利潤均弱于整體平均水平，特別是一季度差距更大些。但從自身環(huán)比來看，逐季逐月在好轉(zhuǎn)，特別是09年3、4月份，轉(zhuǎn)暖跡象明顯。

　　產(chǎn)品價(jià)格方面，總的來看仍在低位，我們認(rèn)為產(chǎn)品價(jià)格在“去庫存、去產(chǎn)能”沒有完成之前是沒有理由上漲的。當(dāng)然原材料價(jià)格變化也對(duì)產(chǎn)成品價(jià)格有一定的影響，除非原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，否則產(chǎn)成品價(jià)格也難以上漲。原材料方面，廢紙價(jià)格有小幅上漲，但木漿價(jià)格特別是國際市場漿價(jià)仍在下滑，影響國內(nèi)木漿價(jià)格上漲乏力。

　　從全球、美國、歐洲等庫存情況來看，要明顯弱于國內(nèi)市場。雖然3月份紙漿庫存水平明顯降低，下游庫存已回復(fù)正常水平，但港口木漿庫仍舊處于近5年來的高位。

　　預(yù)期隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，二季度及下半年將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。另一方面，造紙行業(yè)的市場表現(xiàn)弱于許多周期性行業(yè)，繼續(xù)保持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。


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