今日排行

本周排行

本月排行

: 【供應】全自動�；剞D

: 【供應】瑪萊寶油墨

普林太托KF 420*594
杭華油墨UV161 紅色S
東麗版材 WF95DY3
杭華紫外光固化油墨

膠印油墨

膠印材料

絲印材料

利率與匯率走勢分析

2010-09-09 15:16 來源：勸學網(wǎng) 責編：張健

摘要：: 隨著現(xiàn)代科學技術爆炸式的發(fā)展和應用，隨著生產(chǎn)社會化和國際化程度的大幅度提高，世界經(jīng)濟生活的一體化成為當代世界的一個基本特征。與之相伴的世界金融的國際化，是７０～８０年代以來引人注目的最新發(fā)展，金融滲透的深刻性和廣泛性比以往任何時候都更為突出鮮明。而匯率作為國際金融關系乃至國際經(jīng)濟關系正常發(fā)展的重要紐帶，已滲透到包圍經(jīng)濟生活的幾乎一切領域，并發(fā)揮著日益重要的作用。

更多精彩資訊>>

小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　后來，美國、加拿大、瑞士等國紛紛效法，設立外匯平準基金。

　　這一作法也一直沿用到現(xiàn)在，需要指出的是，只有一國擁有足夠的外匯儲備，才能有效地干預外匯市場，影響匯率短期變動的方向與程度。

　　第七，心理預期�，F(xiàn)實生活中，投資者往往根據(jù)自身對未來匯率的主觀評價來決定資本轉移的數(shù)量和方向，這對外匯市場有很大的影響，往往起到加大外匯波動幅度的作用。如１９９５年日元對美元匯率一度持續(xù)上升，其中市場交易者的心理預期起到了很大作用。

　�、廴嗣駧艆R率現(xiàn)狀分析。從１９８８年起，我國實行官方牌價與外匯市場調劑價并行的匯率雙軌制，并對兩種匯率都采取了有管理的浮動方式進行調整。在此其間，人民幣匯價波動頻繁，尤其１９９２年以來，調劑市場匯價大幅度變動，對經(jīng)濟生活產(chǎn)生了一些不良影響。其主要原因是，自１９９２年春天以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快，推動了進口的需求，對外匯的需求壓力加大。同時，通貨膨脹日益加劇，城鄉(xiāng)人民對人民幣信心不足，紛紛購買外匯保值。因此，這段時期人民幣匯率大幅下跌。另一方面，外匯調劑市場存在嚴重缺陷以及官方干預手段無力，市場失真非常嚴重，投機因素得以乘虛而入，大量的炒買炒賣加劇了外匯的波動。

　�。保梗梗茨晡覈M行了外匯管理體制改革，一方面實現(xiàn)了多軌合并，推行單一的有管理的浮動匯率制；另一方面，實行新的結匯、售匯制度。在此背景下，匯率自１９９４年來一反連續(xù)貶值的常態(tài)，開始＂穩(wěn)中趨升＂，其主要原因可分析如下：第一，我國宏觀調控措施開始見效、金融緊縮力度加大、經(jīng)濟增長速度逐漸降低、需求膨脹得到抑制，因而進口方面不會對人民幣匯率形成貶值的壓力。

　　第二，外貿(mào)公司不再以計劃，而是以經(jīng)濟效益決定進出口，１９９３年由１２０億美元的逆差轉為５０多億美元的順差，１９９４年出口在絕對量上超過進口。同時，原來企業(yè)外匯留成部分由于結匯、售匯制的實施流入市場，因此外匯供大于求。

　　第三，外資大舉進入。由于改革開放的深入，國外投資者不但可以利用中國廉價的勞動力，更看好中國龐大的國內(nèi)市場。因此，外商投資大幅增加，僅１９９４年，外商投資資金凈流入３３０多億美元。另一方面，國內(nèi)利率高達１１％，超過美元利率６個百分點，外國短期資本通過各種形式進入中國，套取利差。

　　由此，實行多軌合并以來，由于緊縮性的貨幣政策，人民幣資金相當緊張，外資進入又多，所以出現(xiàn)了明顯的外匯供大于求，造成人民幣升值趨勢。