【CPP114】訊：用百度、谷歌等搜索工具搜康得新（002450，收盤價(jià)30.66元），關(guān)于它的報(bào)道實(shí)在是寥寥可數(shù)。但正是這只不被關(guān)注的冷門股，走勢(shì)之強(qiáng)勁著實(shí)讓人眼前一亮，從10月18日階段性底部的17.30元開始啟動(dòng)，在大盤近300點(diǎn)的大跌中，該股連調(diào)整的跡象都沒有，月余即穩(wěn)健上行到30元左右，期間漲幅達(dá)63.96%。
 

　　在被人忽視的背后，康得新的大漲究竟藏著什么秘密？
 

　　　好夢(mèng)一：預(yù)涂膜市場(chǎng)進(jìn)入高速增長(zhǎng)

　　康得新是A股市場(chǎng)中獨(dú)一無二的預(yù)涂膜公司，也是國(guó)內(nèi)首家引進(jìn)預(yù)涂膜生產(chǎn)線的企業(yè)。公司目前擁有6條預(yù)涂膜生產(chǎn)線，年產(chǎn)預(yù)涂膜1.63萬噸，占全國(guó)市場(chǎng)總量的38%，銷售市場(chǎng)的20%，居行業(yè)龍頭地位。
 

　　資料顯示，預(yù)涂膜技術(shù)是覆膜技術(shù)的一種，當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家已廣泛使用了這種印后覆膜技術(shù)。預(yù)涂膜在各國(guó)覆膜市場(chǎng)的占比為美國(guó)95%、日本為70%、歐洲65%、韓國(guó)50%。
 

　　然而這項(xiàng)技術(shù)在中國(guó)市場(chǎng)的占比卻少得可憐。據(jù)國(guó)家信息中心統(tǒng)計(jì)，目前覆膜市場(chǎng)中仍有68%在使用溶劑型即涂技術(shù)，水溶即涂技術(shù)占20%左右，預(yù)涂膜僅占不到10%。“由于預(yù)涂膜技術(shù)替代即涂技術(shù)是必然趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)剩余90%的且逐年膨脹的覆膜市場(chǎng)為預(yù)涂膜提供了廣闊的市場(chǎng)空間。”某券商分析師表示。
 

　　華龍證券研報(bào)也明確指出：預(yù)涂膜市場(chǎng)將進(jìn)入高速增長(zhǎng)時(shí)期，預(yù)涂膜技術(shù)開始全面替代即涂膜技術(shù)，預(yù)計(jì)未來5～10年能基本完成。
 

　　除此之外，預(yù)涂膜下游行業(yè)的快速發(fā)展也保證了預(yù)涂膜的穩(wěn)定需求。中信證券某分析師表示，預(yù)涂膜下游應(yīng)用主要在印刷行業(yè)，分為工業(yè)印刷市場(chǎng)、商用印刷市場(chǎng)以及特殊用途市場(chǎng)。在工業(yè)印刷領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)近年來保持了平均10%以上的增長(zhǎng)率；在商用印刷領(lǐng)域，目前使用較為廣泛的僅為卡證和海報(bào)廣告燈箱，而發(fā)展?jié)摿�巨大的�?shù)碼快印等業(yè)務(wù)領(lǐng)域還處于起步階段；特殊用途市場(chǎng)主要是指建筑材料，隨著預(yù)涂技術(shù)的不斷提升，將進(jìn)一步拓展到更多的應(yīng)用領(lǐng)域。
 

　　好夢(mèng)二：公司擴(kuò)產(chǎn)87%確保市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

　　康得新是國(guó)內(nèi)最大的預(yù)涂膜生產(chǎn)商，分析人士指出，康得新?lián)碛卸囗?xiàng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。“公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是公司的先進(jìn)技術(shù)與研發(fā)能力。”長(zhǎng)江證券馮先濤表示，公司是目前國(guó)內(nèi)僅有的一家出口能夠滿足歐美等國(guó)家質(zhì)量要求的預(yù)涂膜制造廠商，國(guó)內(nèi)其他廠商由于受到技術(shù)和資金的限制，主攻中、低端市場(chǎng)，在高端市場(chǎng)難以與公司競(jìng)爭(zhēng)。
 

　　同時(shí)，馮先濤還認(rèn)為，由于原材料、人力、運(yùn)營(yíng)等方面的優(yōu)勢(shì)，公司的產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出。
 

　　除此之外，據(jù)接近公司的相關(guān)人士表示，公司還有多種產(chǎn)品正在研發(fā)中，例如絲光膜、新一代數(shù)碼膜、特種鍍鋁膜等，有望在近期投入生產(chǎn)。
 

　　而此次公司IPO募集項(xiàng)目有助于公司突破產(chǎn)能瓶頸。公司近三年的產(chǎn)銷率、開工率都在100%附近，產(chǎn)能已完全飽和，急需擴(kuò)大產(chǎn)能。而公司此次IPO的募集資金全部投入年產(chǎn)1.8萬噸環(huán)保型印刷用預(yù)涂膜項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，達(dá)產(chǎn)后，公司預(yù)涂膜實(shí)際產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到3.05萬噸/年，比2009年末擴(kuò)大87.12%。
 

　　分析師：股價(jià)偏高“入夢(mèng)”需謹(jǐn)慎

　　行業(yè)空間明朗，康得新的“預(yù)涂膜之夢(mèng)”似乎很有看頭，但公司股價(jià)漲勢(shì)過猛卻不是“入夢(mèng)”的良機(jī)。
 

　　康得新是今年7月16日上市的次新股，自10月18日股價(jià)探底17.30元后，便急速逆轉(zhuǎn)向上攀升。更讓人感嘆的是，大盤指數(shù)自11月9日以來，截至昨日收盤已重挫293點(diǎn)，而康得新反而扶搖直上，屢創(chuàng)新高。
 

　　宏源證券分析師祖廣平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，目前公司股價(jià)基本合理，但短期追漲就不明智了。從基本面上看，公司今年業(yè)績(jī)不會(huì)釋放很多，雖然預(yù)涂膜市場(chǎng)前景非常好，但公司在成本問題上還需進(jìn)一步突破，國(guó)家政策的扶持力度也會(huì)影響預(yù)涂膜市場(chǎng)的發(fā)展程度。
 

　　不過，另有一點(diǎn)值得關(guān)注，公司今年1～9月的每股資本公積金已達(dá)到3.49元，有一定送配的可能。但對(duì)此公司未做任何回應(yīng)。

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