【CPP114】訊：福建南紙（600163）：公司是以新聞紙和文化紙為主的老牌造紙企業(yè)。新聞紙產(chǎn)能20萬噸，文化紙產(chǎn)能30萬噸，規(guī)模較小，運(yùn)營(yíng)能力較弱，但歷史悠久，區(qū)域影響力強(qiáng)。預(yù)計(jì)未來造紙主業(yè)仍將維穩(wěn)。

　　當(dāng)前新聞紙行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩和需求低迷困境，短期之內(nèi)難以根本性好轉(zhuǎn)。金融危機(jī)及蓬勃發(fā)展的電子媒體對(duì)新聞紙行業(yè)沖擊較大，近2年新聞紙呈現(xiàn)低迷走勢(shì)，預(yù)計(jì)未來2年行業(yè)供求關(guān)系仍難得到根本性扭轉(zhuǎn)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)仍困難重重。

　　公司主業(yè)運(yùn)營(yíng)困難重重。通過我們對(duì)公司財(cái)務(wù)基本面的分析，我們發(fā)現(xiàn)公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)管理存在以下幾個(gè)顯著問題：一、新聞紙主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸衰退；二、一貫的“粗放式”增長(zhǎng)模式導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)效率低下；三、沉重的“歷史包袱”湮沒了公司優(yōu)良的帳款管理能力；四、權(quán)益性短期投資進(jìn)一步削弱了主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　新增溶解漿業(yè)務(wù)成為“亮點(diǎn)”，或可助公司“脫困”。受全球棉花供給減少趨勢(shì)影響，溶解漿價(jià)格逐年走高，呈現(xiàn)供不應(yīng)求，公司利用其資源優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展溶解漿，一期5萬噸已順利投產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)僅有的幾家溶解漿生產(chǎn)企業(yè)之一。未來將以溶解漿作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，前景看好。
　
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