“房市資金流入股市的量可能極其有限，因為不少投資房地產(chǎn)的資金都是風(fēng)險厭惡型資金，它們不會輕易改弦易轍，它們可能更多大投向商業(yè)地產(chǎn)；再說，目前股市的賺錢效應(yīng)并不明顯。”余定恒說，在中國股市上和房市上還沒有出現(xiàn)過“蹺蹺板”現(xiàn)象。

　　不過，余定恒對后市表示謹(jǐn)慎樂觀。他說，住房“限購令”出臺了，存款準(zhǔn)備金率再次調(diào)高了，按照“利空出盡即利好”的規(guī)律，下周市場有望見到3000點，

　　“目前我們的倉位在4—5成之間。”余定恒告訴記者，本周小幅增倉了先進制造設(shè)備、煤炭股。“這些都是短線品種。”

　　對于后市機會，余定恒表示看好高鐵、高端制造、水利；同時看好經(jīng)過估值修復(fù)后的板塊，如汽車、工程機械；看好前期超跌的一線消費股和二線藍籌股。

　　和聚投資李澤剛：看好大宗商品類股票

　　北京和聚投資管理有限公司總經(jīng)理李澤剛一開口，不是談機會，而是談目前應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險。“我們在年度策略報告中曾經(jīng)提及，以電子和醫(yī)藥等公司為代表的中小板和創(chuàng)業(yè)板股票目前估值已經(jīng)處于歷史高位，并在高位鈍化。我們認(rèn)為這樣的高估值，對于一些業(yè)績增速可能達不到預(yù)期的公司是風(fēng)險，在今年流動性偏緊的背景下，對中小盤公司的篩選更應(yīng)該注重業(yè)績的確定性。”

　　李澤剛說，目前困擾市場的依然是流動性問題。從資金面來講，一季度的信貸雖然很高，但是中央控制通脹和房價的決心很堅定，昨天又再次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。市場將持續(xù)在緊縮預(yù)期中震蕩不定。從股票供應(yīng)來講，新股發(fā)行的速度一直沒有慢下來，存量資金的不斷分流將使得整個中小市值股票逐步向歷史均值回歸，例如食品飲料平均20 倍市盈率，醫(yī)藥平均25 倍市盈率。

　　“現(xiàn)在又出現(xiàn)了一個新的分流資金的因素—新三板試點即將擴容，散戶可以直接參與投資，對市場的資金分流在所難免。”李澤剛說，在資金面趨緊的情況下，選擇個股和調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)就顯得更加重要。盡管他們在新年伊始就開始調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，但是小盤股下跌對凈值影響仍然較大；結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向主要是建筑建材、鐵路基建等中字頭股票，而加大了白酒、商業(yè)零售等股票配置力度。

　　“2011年A股市場走勢仍將以2700點起步走出震蕩向上的小牛市。通貨膨脹、經(jīng)濟政策和企業(yè)盈利將是影響今年市場節(jié)奏的主要因素。我們看好出口和大宗商品、保險、高端機械制造、通信傳媒及部分消費醫(yī)藥類股票明年的表現(xiàn)。”

　　對于近期大宗商品類股票，李澤剛認(rèn)為，大宗商品價格在高位，波動性正在加劇，隨時有可能因為一些突發(fā)事件出現(xiàn)中級別調(diào)整，但調(diào)整后的趨勢依然不改，如江西銅業(yè)（600362）、西山煤電（000983）等個股在股價調(diào)整階段吸納仍有可能在2011年內(nèi)取得可觀的收益。“畢竟從歷史規(guī)律來看，用印鈔和政府赤字方式挽救泡沫必然帶來中長期通脹。”

　　而對于消費醫(yī)藥類個股，李澤剛說，在年初受到國家宏觀調(diào)控，限制食品藥品價格等消息面的影響下，目前估值已經(jīng)趨近于歷史平均估值水平。對于增速較快的細(xì)分子行業(yè)，如生物制藥、轉(zhuǎn)基因農(nóng)業(yè)、葡萄酒、乳業(yè)等可選消費行業(yè)，我們認(rèn)為逢低吸納的機會正在來臨。隨著未來公司業(yè)績的逐步釋放，估值將顯得更加有吸引力。

　　李澤剛最后給記者報盤稱，目前電子器具類股票的比重為13.54%；建筑建材類股票的比重為11.52%；釀酒行業(yè)類股票的比重為10.06%；商業(yè)百貨類股票的比重為7.97%。


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