漢王生死劫

　　“但當市場上真正出現(xiàn)一種革命性的產(chǎn)品時，上一代的產(chǎn)品就會被迫完全退出市場。就像原來風靡一時的BP機，隨著手機的普及就徹底消失不見了�，F(xiàn)在就算是再低的價格，恐怕也不會有消費者再去買BP機了吧。”

　　“我個人認為漢王目前就有可能面臨這樣一個顛覆性的時刻，包括平板電腦對它的沖擊，甚至也包括他自己對自己的沖擊。”

　　值得注意的是，漢王需要承擔的損失或許還不止于存貨跌價準備。面對記者對于產(chǎn)品降價帶來多少損失的追問，上述經(jīng)銷商告訴記者，“漢王對于經(jīng)銷商尚未出售的產(chǎn)品給予相應的價格保護政策，也就是說，一旦產(chǎn)品的銷售價格低于其出廠價格時，相應的損失將由漢王承擔，經(jīng)銷商基本不用面對公司調(diào)價的風險。”

　　邢鵬也告訴記者，“價保的這部分費用我們是肯定會出的，但具體的金額現(xiàn)在還沒有出來，數(shù)額應該不會特別大。”

　　在身負“存貨跌價準備”和“保價損失”兩重重壓之下，漢王還不得不面對來勢洶洶的亞馬遜Kindle等電紙書產(chǎn)品，由此看來，漢王的前景確實堪憂。

　　艱難的轉(zhuǎn)身

　　在身負“存貨跌價準備”和“保價損失”兩重重壓之下，漢王書城成為其未來的最大希望，然而，這個意味著漢王從純粹的技術(shù)商往電子出版產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，承載著國內(nèi)電紙書第一大市場份額的巨人轉(zhuǎn)身的身影卻顯得格外艱難。

　　事實上，漢王以模式識別起家，發(fā)展至今已經(jīng)形成手寫產(chǎn)品線、OCR產(chǎn)品線、技術(shù)授權(quán)（包括手寫識別軟硬件和OCR技術(shù)授權(quán)）、基于信息采集行業(yè)應用類、電紙書、人臉識別六大系列產(chǎn)品。其中，電紙書和手寫產(chǎn)品線是公司的兩大核心產(chǎn)品，2009年上述兩項產(chǎn)品占銷售收入比重分別為68.34%和10.62%。而OCR產(chǎn)品線、技術(shù)授權(quán)、行業(yè)應用和人臉識別所占比重則分別為7.23%、5.85%、5.49%和2.10%，產(chǎn)品比重不大。

　　漢王科技在招股書中描述到，手寫產(chǎn)品線主要包括漢王筆、手寫電腦等產(chǎn)品。目前，手寫識別市場的主流產(chǎn)品是以漢王筆為代表的聯(lián)機手寫識別系統(tǒng)，其中2008年漢王筆占市場份額的70%。而OCR通用套裝產(chǎn)品包括：文本王、名片通、一體機、隨身抄等軟件系列，作為國內(nèi)光學字符識別核心技術(shù)與產(chǎn)品的第一提供商，占有70%左右的市場份額。

　　在電紙書產(chǎn)品方面，2009年漢王科技占有國內(nèi)95%以上市場，是繼亞馬遜和索尼后，世界上第三大電紙書廠商。

　　而2010年，電紙書所占營業(yè)收入比重大幅提升至75.26%，手寫產(chǎn)品線占比則相應減少至10.75%，而其余四項產(chǎn)品總計占比僅為13.25%。除電紙書外，其余產(chǎn)品所占毛利總和為1.39億元，占總毛利的28.20%。

　　此外，在新產(chǎn)品方面，公司發(fā)布兩款“TouchPad”的平板電腦及七款人臉識別考勤機，全面覆蓋高中低端考勤機市場。

　　值得注意的是，雖然目前漢王科技的盈利收入以電紙書為重，但其寄望的是打開背后遼闊的電子出版業(yè)市場。

　　漢王科技一直在加大對電紙書內(nèi)容資源平臺漢王書城的建設(shè)力度，先后與盛大云中書城、方正阿帕比數(shù)字資源平臺達成戰(zhàn)略合作。此外，2011年3月，公司還從日本獨家引入漫畫版權(quán)，提供暢銷漫畫供用戶下載，為其逐步構(gòu)建“終端+內(nèi)容”模式做準備。

　　2010年11月，公司取得了新聞出版署頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)出版許可證、復制經(jīng)營許可證、出版物經(jīng)營許可證，成為第一批取得上述資質(zhì)的電子書生產(chǎn)企業(yè)。截至2010年12月，漢王書城上架圖書已經(jīng)突破13萬冊。

　　然而，漢王書城的宏偉架構(gòu)背后，有著眾多現(xiàn)實的阻攔因素。

　　“亞馬遜強大的內(nèi)容支持是Kindle熱銷的主要動因，而這正是漢王的主要短板。漢王書城仍然處在起步的階段，它與內(nèi)容的提供商之間還遠沒有實現(xiàn)"互利"；即使通過幾年的"輸血"，它又要等到什么時候才可以超越以提供內(nèi)容為老本行的亞馬遜或盛大呢？所以，我認為漢王書城的未來之路大半也需要依托盛大等內(nèi)容提供商。”清科研究中心的張亞男表示。
　　“亞馬遜本身就出售電子書，對于亞馬遜來說，相對于國內(nèi)電子書的生產(chǎn)商，多了渠道的功能，更有優(yōu)勢。此外，亞馬遜網(wǎng)站最早就是做圖書銷售的，在網(wǎng)站上銷售電子書，就是一種精準傳播。”華南理工大學新聞與傳播學院數(shù)字出版與科技出版專業(yè)的負責人劉銀娣博士對記者指出。

　　其對比漢王科技與亞馬遜的發(fā)展路徑指出，消費者購買閱讀器重要的不是設(shè)備而是內(nèi)容。漢王是一個純粹的技術(shù)商來做閱讀器，亞馬遜本身就在出版行業(yè)內(nèi)，再來從事電子書業(yè)務，技術(shù)商從事這個活動有先天的劣勢。但其指出，技術(shù)商從事電子出版行業(yè)并非完全不可行，“google是一個完全的技術(shù)商，在圖書搜索的領(lǐng)域也做得很好。”

　　其以盛大文學的電子閱讀器為例，其指出盛大推出電子閱讀器的先天優(yōu)勢更為明顯，兼有技術(shù)和內(nèi)容優(yōu)勢。“盛大一開始并不是推出電子閱讀器，而是和亞馬遜合作的，相當于在市場里試水，然后再去開發(fā)自己的電子閱讀器。”劉銀娣指出，“實際上盛大是先找到了銷售對象，先掌握了內(nèi)容，再來做終端的載體。”

　　而漢王在內(nèi)容方面的劣勢明顯，要后續(xù)發(fā)展，只能謀求與出版社的合作。“傳統(tǒng)出版商不愿意把版權(quán)交給漢王。要獲得全國這么多出版社的支持，是很困難的，還需要政府來推動。”劉銀娣指出。“大眾文學的電子出版市場的競爭尤為激烈。”

　　“數(shù)字出版是個大趨勢，但至今在國內(nèi)沒有形成較好的商業(yè)模式。我們許多人不明就理，經(jīng)常拿美國亞馬遜說事。這些人忘記了一個道理。亞馬遜之所以在數(shù)字出版上取得巨大成功，有

　　個基本前提，美國政府的新聞出版管制與國內(nèi)絕然不同。亞馬遜可以間接或直接從事新聞出版業(yè)務，亞馬遜掌握了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的海量內(nèi)容。這些內(nèi)容，亞馬遜可以通過傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體發(fā)布（銷售），也可以通過網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布。”廣東經(jīng)濟出版社的資深出版負責人趙世平對記者指出。

　　事實上，在美國的新聞出版中，版權(quán)大多數(shù)掌握在個人手里，亞馬遜等數(shù)字出版書商想要獲得版權(quán)較為容易，而國內(nèi)的圖書版權(quán)則基本掌握在傳統(tǒng)出版社手里，只有極少數(shù)具有商業(yè)眼光與能夠有話語權(quán)的作者將版權(quán)握在自己手中。

　　趙世平指出，漢王科技一是沒有新聞出版權(quán)，二是沒有內(nèi)容。內(nèi)容掌握在傳統(tǒng)出版者（出版社）手中，漢王科技只能從出版商那兒購買內(nèi)容。“一個有趣的現(xiàn)象產(chǎn)生了。偏偏傳統(tǒng)出版商不信任類似漢王科技的數(shù)字出版商，其中一個重要原因是擔心數(shù)字出版影響傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體的銷售，因而不愿意把內(nèi)容賣給漢王科技。”

　　“為了擺脫困境，漢王科技今后如果想在數(shù)字出版領(lǐng)域有一番成就，出路只有一條：自己擁有海量內(nèi)容。途徑一是購買，二是自己制造。前者需要有巨額資金，后者需要漫長的時間加龐大的資金。但資本市場非�，F(xiàn)實和殘酷，既不會給漢王科技足夠的資金，也不會給足夠的時間。因為，數(shù)字出版今后仍然有巨大的不確定性。往好處說，這種不確定性可能帶來巨大的盈利機會；往壞處說，這種不確定性可能帶來巨大的風險。”趙世平指出。

　　傳統(tǒng)的大眾文學版權(quán)存在困境，漢王正在謀求新的出路，他將眼光放向了教育行業(yè)市場。據(jù)漢王科技公司提供的信息顯示，近日，電子書包部分試點項目率先在虹口園區(qū)啟動，進而推動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的集體項目啟動簽約潮，漢王科技也將借助虹口地區(qū)的配套政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，以電子書包項目為突破口，進軍教育行業(yè)市場。

　　對此，劉銀娣指出，實際上目前從全世界的電子出版業(yè)情況來看，大眾文學讀物的電子出版的競爭較為激烈，而教育讀物則是存在很大的發(fā)展空間。

　　機構(gòu)的微妙態(tài)度

　　漢王科技的背后，機構(gòu)的態(tài)度顯得十分微妙。

　　2010年3月3日，上市飽受挫折的漢王科技終于成功登陸中小板，迎接它的卻是一份意外大禮。

　　公告顯示，共有119家機構(gòu)賬戶動用189.09億元參與漢王科技網(wǎng)下發(fā)行的570萬股申購。其申購倍數(shù)為83.57倍，有效申購獲得配售比例為1.19654332%。但較機構(gòu)們對公司申購股價申購的熱情，各大券商研究員態(tài)度卻較為謹慎。記者查閱漢王科技研報發(fā)現(xiàn)，僅有國泰君安、齊魯證券、上海證券、華泰聯(lián)合證券和光大證券(601788,股吧)5家券商研究員出具了詢價報告，其新股詢價期間在29.45元至43.89元之間，其中過半詢價期間低于公司最終41.9元的發(fā)行價。
　　值得注意的是，似乎為了回饋機構(gòu)們的“厚愛”，漢王科技更在上市后不斷放出利好消息，推動股價走高。

　　上市首日，漢王科技報收于89.05元，較其41.9元的發(fā)行價已經(jīng)翻倍。2010年4月13日，公司發(fā)布業(yè)績預增報告稱，預計一季度凈利潤同比增長300%到400%。