【CPP114】訊：受商務(wù)部對歐美日進口相紙產(chǎn)品臨時反傾銷消息刺激，造紙行業(yè)漲3.59%，領(lǐng)漲大市，冠豪高新、福建南紙先后漲停，但國內(nèi)相紙主要是樂凱膠片生產(chǎn)，其他企業(yè)收益非常有限。近期歐美債務(wù)風波使國際油價大幅回落，永新股份受益最大。目前各地加強造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的力度，有利于造紙行業(yè)的長期發(fā)展。雖然人民幣兌美元屢創(chuàng)新高，造紙企業(yè)能從中獲益，但僅僅是能錦上添花而已，打造完善的林、紙、漿產(chǎn)業(yè)鏈才能保證企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。細分龍頭凱恩股份
　　
　　2011年8月10日，商務(wù)部發(fā)布公告稱，決定對原產(chǎn)于歐盟、美國和日本的進口相紙產(chǎn)品采取臨時反傾銷措施。公告稱，經(jīng)商務(wù)部調(diào)查，在本案調(diào)查期內(nèi)，原產(chǎn)于歐盟、美國和日本的進口相紙產(chǎn)品存在傾銷并對中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成了實質(zhì)損害，且傾銷與實質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系。因此，商務(wù)部根據(jù)《中華人民共和國反傾銷條例》的有關(guān)規(guī)定，決定對上述產(chǎn)品采用保證金形式實施臨時反傾銷措施。自2011年8月10日起，進口經(jīng)營者在進口上述產(chǎn)品時，應(yīng)依據(jù)初裁確定的各公司傾銷幅度向中國海關(guān)提供相應(yīng)的保證金，保證金比率為17.6%至28.8%不等。
　　
　　受利好消息影響，造紙行業(yè)8月11日成為領(lǐng)漲板塊。不過受益最大的不是普通紙的造紙企業(yè)，相紙只有少數(shù)企業(yè)能夠生產(chǎn)，而且國內(nèi)最大的相紙采購方是樂凱膠片，其主要依靠其子公司上海樂凱紙業(yè)提供。
　　
　　相紙，又叫相片紙、高光相紙，傳統(tǒng)文印行業(yè)中用來沖洗相片的一種材料，后來應(yīng)用到噴繪行業(yè)就簡稱為相紙了。相紙是噴繪設(shè)計效果圖的首選材料。主要有兩大類：傳統(tǒng)的紙纖維相紙漿和人造的聚乙烯涂于紙的背面的樹脂涂布相紙。國內(nèi)主要用戶是樂凱膠片，占據(jù)不到三成的市場，其余由國外廠家控制，全國相紙用量在紙產(chǎn)品總量中比例微不足道。
　　
　　早在2007年，為徹底擺脫依賴進口照相原紙的局面，樂凱購并了其原材料生產(chǎn)廠家—上海新風銅網(wǎng)造紙廠，投資1.6億組建了上海樂凱紙業(yè)有限公司，并在上海市普陀區(qū)桃浦工業(yè)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)了彩色原紙生產(chǎn)線，其設(shè)備、技術(shù)和產(chǎn)品性能具有世界先進水平。該生產(chǎn)線的投入使用使樂凱的生產(chǎn)成本大大降低。
　　
　　目前歐美陷入債務(wù)危機，原油價格因而大幅回落，彩印復(fù)合包裝材料主要生產(chǎn)商永新股份受益最大。
　　
　　8月10日，紐約油價重新回升至80美元/桶上方。但市場人士認為，紐約油價近期難以回到7月份90美元/桶的高位，石油市場的供需形勢仍然是供不應(yīng)求，未來有進一步下落的可能。國內(nèi)近幾日受外盤暴跌影響，國內(nèi)汽柴油市場也出現(xiàn)了一輪小幅跌價行情，華東、華中地區(qū)率先下調(diào)了汽柴油成交價格，華北、華南、西南等地也緊隨其后，出現(xiàn)價格松動現(xiàn)象。據(jù)生意社監(jiān)測，山東地煉汽柴油價格9日出現(xiàn)大面積下滑，地煉93#汽油出廠均價8,592元/噸，較8日下跌31元/噸，下降幅度為0.36%。
　　
　　其主營業(yè)務(wù)塑料包裝產(chǎn)品的原料主要是塑料薄膜，包括BOPP(雙向拉伸聚丙烯薄膜)及BOPET(雙向拉伸聚酯薄膜)，還有聚酯切片(主要原料是PTA)，主要都來自石油。包裝行業(yè)的景氣波動同國際原油價格走勢負相關(guān)，近兩年的高油價使得目前行業(yè)景氣處于低谷，企業(yè)利潤率普遍下降，增收不增利的現(xiàn)象明顯，但公司2006年到2010年已經(jīng)連續(xù)5年保持業(yè)績增長，預(yù)計2011年仍較保持增長態(tài)勢。
　　
　　得益于行業(yè)景氣，加之公司擁有在塑料軟包裝制品行業(yè)的相對壟斷優(yōu)勢，永新股份上半年實現(xiàn)業(yè)績平穩(wěn)增長。公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢在于較高的管理水平和品牌客戶資源，通過精細化的管理為優(yōu)質(zhì)品牌客戶提供安全、豐富的包裝材料，保證了優(yōu)于同行的盈利能力。
　　
　　從中國包裝技術(shù)協(xié)會了解，近年來，中國塑料軟包裝制品行業(yè)的市場需求量呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢，平均年遞增率為10%以上，預(yù)計2010年達到700萬噸以上，2011-2015年將達到946萬噸，市場前景廣闊。加之前些年上游塑料薄膜行業(yè)的快速擴張導(dǎo)致了產(chǎn)能的供過于求，聚酯切片產(chǎn)能擴張迅猛，供應(yīng)大幅增加導(dǎo)致價格走低，使得公司可選擇面增加，議價能力增強。
　　
　　永新股份中報顯示，2011年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入7.22億元，同比增長21.50%，實現(xiàn)凈利潤6,214.55萬元，同比增長25.91%，每股收益0.34元。公司主營產(chǎn)品的市場份額不斷擴大，今年上半年國內(nèi)業(yè)務(wù)增長19.96%，其中北京地區(qū)增長了28.73%，國際業(yè)務(wù)增長53.02%，進一步鞏固了公司在國內(nèi)塑料軟包行業(yè)的龍頭地位。
　　
　　在油價回落的有利條件下，再融資項目年產(chǎn)6,000噸無菌包裝復(fù)合材料項目2010年建成，通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了調(diào)整，公司綜合市場競爭力得到了增強，創(chuàng)造出新的利潤增長點。
　　
　　公司根據(jù)市場變化，將原來計劃建設(shè)的河北永新年產(chǎn)5,000噸新型高阻隔包裝材料技改項目改為建設(shè)年產(chǎn)3,000噸柔印復(fù)合軟包裝材料技改項目，有利于未來業(yè)績保持增長。由于能源和原材料價格的巨幅波動，加之三聚氰胺奶粉事件爆發(fā)，使得公司的乳制品包裝業(yè)務(wù)所占份額明顯低于預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士估計，乳業(yè)市場完全恢復(fù)仍需漫長的過程，而目前國內(nèi)柔性版印刷正處于起步階段，在印刷市場的占有率還不到10%，但已被國內(nèi)越來越多的包裝印刷企業(yè)所接受，越來越顯示出它的優(yōu)越性和廣闊的發(fā)展前景。
　　
　　目前，柔性版印刷在全國包裝印刷中的市場份額正在穩(wěn)步增長，每年以10%以上的速度增長。柔印復(fù)合軟包裝材料技改項目重點定位于生產(chǎn)婦嬰用品和果醬、肉制品包裝等領(lǐng)域，將形成年產(chǎn)3,000噸柔印復(fù)合軟包裝材料、3,000噸多層共擠膜的生產(chǎn)能力。