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面對(duì)主業(yè)不振造紙企業(yè)密集融資轉(zhuǎn)型

2012-09-14 08:28 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 責(zé)編：王岑

摘要：: 繼9月12日山鷹紙業(yè)發(fā)行億元短期融資券后，13日，又一上市造紙企業(yè)太陽(yáng)紙業(yè)宣布將發(fā)行13億元的短期融資券。此前不久，山東另一上市造紙企業(yè)齊峰股份也申請(qǐng)了5億元的短融券。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：繼9月12日山鷹紙業(yè)發(fā)行億元短期融資券后，13日，又一上市造紙企業(yè)太陽(yáng)紙業(yè)宣布將發(fā)行13億元的短期融資券。此前不久，山東另一上市造紙企業(yè)齊峰股份也申請(qǐng)了5億元的短融券。

　　“短期融資券利率低于銀行同期貸款利率，具有發(fā)行成本和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)，可以降低企業(yè)的融資成本；造紙行業(yè)密集融資，也反映出造紙企業(yè)當(dāng)下的艱難。”13日，國(guó)際財(cái)務(wù)管理師協(xié)會(huì)山東中心主任王陳表示。

　　面對(duì)主業(yè)不振、盈利難增收的困境，造紙企業(yè)紛紛主動(dòng)謀求轉(zhuǎn)型。行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)急于“賣子求生”出售齊河晨鳴的同時(shí)，也加強(qiáng)了對(duì)武漢晨鳴生活用紙的投入；太陽(yáng)紙業(yè)則試水木糖醇生產(chǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)于造紙行業(yè)下半年的走勢(shì)，尚普咨詢分析師李紅仙接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)已進(jìn)入成熟階段，行業(yè)供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)將長(zhǎng)期存在，行業(yè)景氣度短期內(nèi)難以快速回升。

　　增收不增利

　　記者注意到，按照申萬(wàn)行業(yè)分類，上半年造紙行業(yè)上市公司表現(xiàn)難言樂(lè)觀。

　　中報(bào)暴露出諸多問(wèn)題。統(tǒng)計(jì)顯示，造紙板塊上市公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入383.56億元，同比增長(zhǎng)1.52%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2.60億元，同比下降119.85%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)1.89億元，同比下滑85.38%；扣非歸屬于上市公司凈利潤(rùn)2.68億元，同比下降127.23%。

　　“整體而言，造紙行業(yè)景氣度仍處于低位，雖然歸母凈利潤(rùn)尚為正，但更能體現(xiàn)主業(yè)盈利能力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，表明行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。”東莞證券的一份研報(bào)指出。

　　值得注意的是，增收不增利已成為造紙企業(yè)的通病。以魯股為例，除博匯紙業(yè)營(yíng)收微降外，華泰股份、晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)等營(yíng)收皆同比上升，但上述公司凈利都出現(xiàn)了25%-80%不等的下滑。

　　政府頻“輸血”

　　主業(yè)不振，營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)收入成為造紙板塊上市公司的“救命稻草”。

　　以太陽(yáng)紙業(yè)為例，上半年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為0.94%，主要依托7848.27萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)外收入（資產(chǎn)處置+政府補(bǔ)助），支撐凈利潤(rùn)達(dá)到1.06億元。盡管如此，公司凈利潤(rùn)仍同比下滑了70.4%。

　　另一魯股晨鳴紙業(yè)狀況也頗為類似。半年報(bào)顯示，雖然晨鳴紙業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)了微幅盈利，且其2.23億元的營(yíng)業(yè)外收入排在行業(yè)首位，但若扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常損益，晨鳴紙業(yè)上半年虧損高達(dá)1.04億元。

　　主動(dòng)求變

　　在造紙行業(yè)普遍遇冷、公司業(yè)績(jī)下滑的背景下，一些造紙企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型謀求生路。

　　導(dǎo)報(bào)記者注意到，部分企業(yè)將目光瞄向了生活用紙。

　　8月，晨鳴紙業(yè)公布了對(duì)旗下武漢晨鳴的調(diào)整投入17億余元資金，新建兩條高檔生活用紙生產(chǎn)線，形成年產(chǎn)13.6萬(wàn)噸高檔生活用紙的生產(chǎn)能力；岳陽(yáng)林紙上半年也進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，從文化紙向生活紙轉(zhuǎn)型，建設(shè)了新的生產(chǎn)線。

　　但是，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的應(yīng)變之舉，業(yè)內(nèi)也表示了擔(dān)憂：轉(zhuǎn)型紙企一擁而入，令生活用紙生產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)陡然加劇，蒙上了產(chǎn)能過(guò)剩的陰影。

　　此外，許多造紙企業(yè)也試水造紙行業(yè)外業(yè)務(wù)。近日，太陽(yáng)紙業(yè)宣布投資木糖醇生產(chǎn)業(yè)務(wù)；新疆天宏（600419）宣布通過(guò)資產(chǎn)置換進(jìn)軍乳業(yè)；因想“挖煤”出名的寧夏美利紙業(yè)，近期也正式獲得了煤炭采礦權(quán)。

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