玖龍紙業(yè)再度融資 償債能力有待檢驗
2012-10-12 14:55 來源：中國經(jīng)濟時報 責編：王岑
- 摘要：
- 玖龍紙業(yè)子公司玖龍紙業(yè)（太倉）有限公司計劃發(fā)行2012年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行金額為6億元，債券期限為兩年。
【CPP114】訊：玖龍紙業(yè)子公司玖龍紙業(yè)（太倉）有限公司計劃發(fā)行2012年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行金額為6億元，債券期限為兩年。
除了玖龍紙業(yè)（太倉）外，玖龍紙業(yè)（控股）有限公司旗下還有玖龍紙業(yè)（東莞）、玖龍紙業(yè)（重慶）、玖龍紙業(yè)（天津）、玖龍紙業(yè)（樂山）、正陽紙業(yè)（越南）、玖龍興安（內(nèi)蒙古）多家子公司。
據(jù)了解，此次募集的資金有3億元將用于補充公司本部流動資金，滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求；剩余3億元用于償還公司本部部分銀行貸款，以降低公司的融資成本，進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。
發(fā)債是玖龍紙業(yè)諸多子公司常用的融資方式。
2011年年底，玖龍紙業(yè)在東莞的兩家子公司分別發(fā)行了短期融資券和中期票據(jù)。東莞海龍紙業(yè)去年12月在銀行間市場發(fā)行10億元366天期短期融資券，票面利率是6．78％；東莞玖龍紙業(yè)也于去年發(fā)行了第一期中期票據(jù)，中期票據(jù)的注冊額度是11億元，票面年利率是6．78％。兩家公司融資的用途都是補充流動資金和置換部分銀行貸款。
由此可見，玖龍紙業(yè)不僅流動資金緊張，而且存在借新款還舊賬的壓力。
近年來，玖龍紙業(yè)的負債率逐步上升。
據(jù)披露的數(shù)據(jù)，2009年至2011年，發(fā)行人玖龍紙業(yè)（太倉）合并財務(wù)報表的資產(chǎn)負債率分別為60．63％、64．82％、67．54％。而2011年造紙行業(yè)的資產(chǎn)負債率平均值為66％。2012年6月末，玖龍紙業(yè)（太倉）的資產(chǎn)負債率為65．22％。
盡管資產(chǎn)負債率并不太高，但該公司流動負債迅速增加且偏高。
2009年至2012年6月末，發(fā)行人合并報表負債總額分別為58．32億元、83．68億元、98．28億元和89．22億元，其中流動負債占比分別為70．86％、61．23％、84．11％和84．35％。
本報記者注意到，擴張是玖龍紙業(yè)負債增加的主要原因之一。
公告顯示，玖龍紙業(yè)的總產(chǎn)能將在2014年6月接近1400萬噸，比2012年6月底增加近21％。
對于產(chǎn)能的增加，玖龍紙業(yè)董事長張茵依然持樂觀態(tài)度，預(yù)計2013年可實現(xiàn)產(chǎn)能1320萬噸，2014年可達1385萬噸，2015年可達1420萬噸。
據(jù)了解，國內(nèi)造紙行業(yè)已進入成熟階段，行業(yè)持續(xù)低迷的狀況仍未緩解。上半年多數(shù)公司經(jīng)營狀況大幅下降甚至虧損，紙品需求繼續(xù)低迷，行業(yè)景氣度難以快速回升。
在被大多數(shù)人不看好的行情下，玖龍紙業(yè)并沒有停止擴張的腳步。
公開資料顯示，在公司的流動資產(chǎn)中，存貨占25％。立信會計師事務(wù)所北京分部的相關(guān)審計人士在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，如果出現(xiàn)庫存積壓、應(yīng)收款項拖欠，公司會面臨無法正常運營的風險。
上述審計人士還提到，發(fā)行人的負債以短期借款為主，短期借款的還款期較短，同樣對公司的現(xiàn)金流是一種壓力，公司雖然保持著每年盈利，但凈利潤增長速度已經(jīng)較快地降低，從數(shù)據(jù)上看發(fā)行人2009年至2011年的營業(yè)利潤率分別為5．09％、10．84％、2．79％，凈利潤分別為2．40億元、5．76億元、1．60億元，在這種背景下，債務(wù)的增加對償債風險的影響很大。
不過，張茵此前曾對媒體表示，產(chǎn)銷平衡，無多余存貨，無停機狀況；玖龍紙業(yè)毛利率下降與銷售價格下降有關(guān)，6月前煤炭價格高位企穩(wěn)，木漿價格是600元至620元每噸，成本下跌幅度低，產(chǎn)品銷售下降；行業(yè)狀況依然良好。
除了玖龍紙業(yè)（太倉）外，玖龍紙業(yè)（控股）有限公司旗下還有玖龍紙業(yè)（東莞）、玖龍紙業(yè)（重慶）、玖龍紙業(yè)（天津）、玖龍紙業(yè)（樂山）、正陽紙業(yè)（越南）、玖龍興安（內(nèi)蒙古）多家子公司。
據(jù)了解，此次募集的資金有3億元將用于補充公司本部流動資金，滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求；剩余3億元用于償還公司本部部分銀行貸款，以降低公司的融資成本，進一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。
發(fā)債是玖龍紙業(yè)諸多子公司常用的融資方式。
2011年年底，玖龍紙業(yè)在東莞的兩家子公司分別發(fā)行了短期融資券和中期票據(jù)。東莞海龍紙業(yè)去年12月在銀行間市場發(fā)行10億元366天期短期融資券，票面利率是6．78％；東莞玖龍紙業(yè)也于去年發(fā)行了第一期中期票據(jù)，中期票據(jù)的注冊額度是11億元，票面年利率是6．78％。兩家公司融資的用途都是補充流動資金和置換部分銀行貸款。
由此可見，玖龍紙業(yè)不僅流動資金緊張，而且存在借新款還舊賬的壓力。
近年來，玖龍紙業(yè)的負債率逐步上升。
據(jù)披露的數(shù)據(jù)，2009年至2011年，發(fā)行人玖龍紙業(yè)（太倉）合并財務(wù)報表的資產(chǎn)負債率分別為60．63％、64．82％、67．54％。而2011年造紙行業(yè)的資產(chǎn)負債率平均值為66％。2012年6月末，玖龍紙業(yè)（太倉）的資產(chǎn)負債率為65．22％。
盡管資產(chǎn)負債率并不太高，但該公司流動負債迅速增加且偏高。
2009年至2012年6月末，發(fā)行人合并報表負債總額分別為58．32億元、83．68億元、98．28億元和89．22億元，其中流動負債占比分別為70．86％、61．23％、84．11％和84．35％。
本報記者注意到，擴張是玖龍紙業(yè)負債增加的主要原因之一。
公告顯示，玖龍紙業(yè)的總產(chǎn)能將在2014年6月接近1400萬噸，比2012年6月底增加近21％。
對于產(chǎn)能的增加，玖龍紙業(yè)董事長張茵依然持樂觀態(tài)度，預(yù)計2013年可實現(xiàn)產(chǎn)能1320萬噸，2014年可達1385萬噸，2015年可達1420萬噸。
據(jù)了解，國內(nèi)造紙行業(yè)已進入成熟階段，行業(yè)持續(xù)低迷的狀況仍未緩解。上半年多數(shù)公司經(jīng)營狀況大幅下降甚至虧損，紙品需求繼續(xù)低迷，行業(yè)景氣度難以快速回升。
在被大多數(shù)人不看好的行情下，玖龍紙業(yè)并沒有停止擴張的腳步。
公開資料顯示，在公司的流動資產(chǎn)中，存貨占25％。立信會計師事務(wù)所北京分部的相關(guān)審計人士在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，如果出現(xiàn)庫存積壓、應(yīng)收款項拖欠，公司會面臨無法正常運營的風險。
上述審計人士還提到，發(fā)行人的負債以短期借款為主，短期借款的還款期較短，同樣對公司的現(xiàn)金流是一種壓力，公司雖然保持著每年盈利，但凈利潤增長速度已經(jīng)較快地降低，從數(shù)據(jù)上看發(fā)行人2009年至2011年的營業(yè)利潤率分別為5．09％、10．84％、2．79％，凈利潤分別為2．40億元、5．76億元、1．60億元，在這種背景下，債務(wù)的增加對償債風險的影響很大。
不過，張茵此前曾對媒體表示，產(chǎn)銷平衡，無多余存貨，無停機狀況；玖龍紙業(yè)毛利率下降與銷售價格下降有關(guān)，6月前煤炭價格高位企穩(wěn)，木漿價格是600元至620元每噸，成本下跌幅度低，產(chǎn)品銷售下降；行業(yè)狀況依然良好。
意商城news.jpg)
-
相關(guān)新聞： - ·玖龍紙業(yè)：擺脫頹勢看高一線 2012.10.04
- ·玖龍紙業(yè)全年純利降28% 下半年經(jīng)營謹慎 2012.09.26
- ·太倉玖龍紙業(yè)：嚴格執(zhí)行環(huán)保造紙高標準 2012.09.07
【我要印】印刷廠與需方印務(wù)對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節(jié)省成本。
- 【印東印西】全國領(lǐng)先的印刷品網(wǎng)上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關(guān)于我們|聯(lián)系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權(quán)聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務(wù)所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
