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京東造血不足遭遇圍剿：陷融資與擴(kuò)張怪圈

2012-11-16 09:37 來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞責(zé)編：王岑

摘要：: 11月，中國(guó)電商圈的兩位大佬各懷心思。如果說(shuō)馬云正忙著“雙十一”布局，那劉強(qiáng)東則在尋求資金破局。

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　　【CPP114】訊：11月，中國(guó)電商圈的兩位大佬各懷心思。如果說(shuō)馬云正忙著“雙十一”布局，那劉強(qiáng)東則在尋求資金破局。
　　
　　4億美元，資本大鱷再次把賭注壓在了京東商城。
　　
　　11月13日，有消息稱(chēng)，京東商城已獲得新一輪融資，該輪融資由加拿大安大略教師退休基金領(lǐng)投，老虎基金繼續(xù)跟投，金額達(dá)4億美元。該輪融資京東商城估值為72.5億美元。京東商城回應(yīng)證實(shí)了上述消息，但表示具體融資細(xì)節(jié)不便透露。
　　
　　截至目前，這家仍在虧損的電商公司近5年已經(jīng)成功融到了21億美元。然而，巨額的融資金額讓京東商城身上的重?fù)?dān)愈發(fā)不平衡：一頭是過(guò)沉的資本壓力及過(guò)快的目標(biāo)速度，另一頭卻是遙遙無(wú)期的規(guī)模化盈利和不斷需要融資的輸血式擴(kuò)張。深陷囚徒困局的京東，將如何破局前行？
　　
　　“靶主”京東遭遇圍剿
　　
　　2012年，電商圈流傳著一個(gè)段子：一群人在木屋里聚會(huì)，放火者從外面鎖上門(mén)并點(diǎn)火，只有離門(mén)最近、力氣最大的壯漢能破門(mén)。結(jié)果屋里的人都纏住壯漢，壯漢一邊廝打一邊向門(mén)口移動(dòng)。
　　
　　這個(gè)段子用來(lái)形容目前中國(guó)電商的競(jìng)爭(zhēng)格局再合適不過(guò)，而段子中的“壯漢”便是京東商城。
　　
　　在電商七雄中，霸主天貓已“破屋而出”，而在“屋”內(nèi)，京東商城成為對(duì)手眼中的“靶主”，無(wú)論是“6·18價(jià)格戰(zhàn)”還是“8·15價(jià)格戰(zhàn)”，他們的炮口均對(duì)準(zhǔn)京東商城。
　　
　　“大家都知道，壯漢如果出了門(mén)，會(huì)轉(zhuǎn)身把門(mén)頂住，讓大家都燒死。”一位不愿意透露姓名的電商人士表示，沒(méi)有哪個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手樂(lè)于見(jiàn)到京東商城今年赴美國(guó)IPO成功，因?yàn)檫@意味著資本優(yōu)勢(shì)將提高其競(jìng)爭(zhēng)力。阻擊京東商城上市的最好辦法，就是以?xún)r(jià)格戰(zhàn)來(lái)拉低京東商城的毛利和客單價(jià)，讓其業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)報(bào)表看起來(lái)不那么光鮮，以阻止或拖延其上市目標(biāo)。
　　
　　在《商業(yè)價(jià)值》移動(dòng)閱讀主編陽(yáng)淼看來(lái)，讓京東商城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)了圍剿之心的念頭源于3月份外界流傳的那份投行報(bào)告。
　　
　　這份報(bào)告首度披露了京東商城2011年交易額、毛利率、虧損額，以及自估的未來(lái)增速、盈利時(shí)間點(diǎn)等關(guān)鍵信息。數(shù)據(jù)顯示，京東商城2011年全年實(shí)際交易額為34億美元(約合210億元人民幣)，較此前對(duì)外宣稱(chēng)的309億元低不少，增長(zhǎng)數(shù)值為105%，未達(dá)到200%的增長(zhǎng)目標(biāo)。
　　
　　在5月底的香港投行會(huì)中，京東商城對(duì)外給出的數(shù)據(jù)是2011年收入為212億元人民幣(流水含平臺(tái)269億元)，接近此前投行數(shù)據(jù)。
　　
　　“大家都知道天貓是不可超越的，但市場(chǎng)里必須有個(gè)第二，因?yàn)楹芏喙⿷?yīng)商、商家不放心全押寶在天貓上，所以第二這個(gè)位置比第一更誘人。”陽(yáng)淼表示，一直想尋求上位的蘇寧易購(gòu)、易迅等對(duì)手希望通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)加大對(duì)京東商城的耗損，以博上位。
　　
　　密集融資難填資金缺口
　　
　　盡管劉強(qiáng)東曾多次對(duì)外表示京東不差錢(qián)，并且聲稱(chēng)2013年前不考慮上市，但他從未停止過(guò)為京東商城尋找新的彈藥。
　　
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從知情人士獲悉，今年3月份，劉強(qiáng)東曾赴美半個(gè)多月，走訪了舊金山、硅谷和華爾街，廣泛接觸各類(lèi)機(jī)構(gòu)，試圖為京東商城爭(zhēng)取融資。
　　
　　在融資期間，劉強(qiáng)東也做了兩手準(zhǔn)備，今年上半年，京東商城啟動(dòng)了兩次IPO溝通會(huì)。
　　
　　今年6月份，京東商城決定暫停IPO，并承諾完成投資方給京東商城定下的450億元目標(biāo)，同時(shí)，京東商城開(kāi)始尋求D輪融資。
　　
　　短短兩個(gè)月，資本市場(chǎng)有關(guān)京東商城融資的細(xì)節(jié)不斷流傳，其中包括京東商城正密切同BlackStone、TemasekHoldings淡馬錫、Providence、中信產(chǎn)業(yè)CITICPE等20多家基金頻繁接觸。
　　
　　8月15日，有消息稱(chēng)京東商城正試圖通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者融資逾10億美元。美銀美林、摩根大通等投資銀行最近幾個(gè)月一直在為京東商城物色潛在投資者。之后還有消息稱(chēng)，京東商城已轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)銀行，正在和中行、建行、工行談幾十億的授信額度。