造紙印刷包裝：年報前瞻 一季度堅持周期彈性
2013-01-04 16:05 來源：東方證券 責編：王岑
- 摘要：
- 投資要點成本下行、有一定定價權的企業(yè)年報業(yè)績預計較好。2012年年報印證我們2012年年底《2012年成本下滑，布局有定價權企業(yè)》策略觀點，從我們覆蓋的公司看，生活用紙、印刷包裝、玩具文娛等有定價權的公司業(yè)績預計均有較大幅度提振。
【CPP114】訊：投資要點成本下行、有一定定價權的企業(yè)年報業(yè)績預計較好。2012年年報印證我們2012年年底《2012年成本下滑，布局有定價權企業(yè)》策略觀點，從我們覆蓋的公司看，生活用紙、印刷包裝、玩具文娛等有定價權的公司業(yè)績預計均有較大幅度提振。
我們認為增長較快的公司為中順潔柔，星輝車模、以及定制衣柜企業(yè)。我們預計中順潔柔(002511，增持)（+85%），星輝車模(300043，買入)（+25%），定制衣柜企業(yè)增長超過30%，同時，我們建議關注齊峰股份(002521，未評級)、帝龍新材(002247，未評級)、姚記撲克(002605，未評級)、上海綠新(002565，未評級)等受益成本下行的公司。
我們認為增長較慢的公司為太陽紙業(yè)，凱恩股份、合興包裝等公司。我們預計受到需求下行，定價權因競爭較大而缺失，增長乏力的企業(yè)有凱恩股份(002012，買入)（-30%），太陽紙業(yè)(002078，買入)（-65%）、岳陽林紙(600963，買入)和合興包裝(002228，增持)（-20%）等公司，同時，我們建議年報前規(guī)避景興紙業(yè)(002067，未評級)、博匯紙業(yè)(600966，未評級)、紫江企業(yè)(600210，未評級)等公司。
投資策略與建議：
一季度堅持周期彈性思維，三月開始關注成長和價值鏈。截至目前，市場表現仍是一季度提前版，因此我們預計結束時點上也會提前。從年報前瞻看，我們認為輕工制造的周期性板塊中除了定制衣柜子行業(yè)外，其他公司年報預期均表現一般，因此我們認為3月開始需要規(guī)避年報風險，后期如果經濟復蘇展望較差，建議投資者回歸成長鏈條（美盈森(002303，增持)、中順潔柔(002511，增持)、星輝車模(300043，買入)和定制衣柜行子業(yè)）和價值鏈條（東風股份(601515，增持)、永新股份(002014，買入)、奧瑞金(002701，買入)）。最后，我們預測2013年存在預期差的公司為美盈森和東風股份。
風險提示年報預期漸進，經濟乍暖還寒，關注年報業(yè)績不達預期的風險。
漿之走勢，紙的未來。向上超預期的可能來自于漿價等大宗商品受國際需求影響而走高，將帶動紙品庫存向終端轉移從而提振紙價，這一循環(huán)如確立，周期性行業(yè)盈利反彈將持續(xù)。
我們認為增長較快的公司為中順潔柔，星輝車模、以及定制衣柜企業(yè)。我們預計中順潔柔(002511，增持)（+85%），星輝車模(300043，買入)（+25%），定制衣柜企業(yè)增長超過30%，同時，我們建議關注齊峰股份(002521，未評級)、帝龍新材(002247，未評級)、姚記撲克(002605，未評級)、上海綠新(002565，未評級)等受益成本下行的公司。
我們認為增長較慢的公司為太陽紙業(yè)，凱恩股份、合興包裝等公司。我們預計受到需求下行，定價權因競爭較大而缺失，增長乏力的企業(yè)有凱恩股份(002012，買入)（-30%），太陽紙業(yè)(002078，買入)（-65%）、岳陽林紙(600963，買入)和合興包裝(002228，增持)（-20%）等公司，同時，我們建議年報前規(guī)避景興紙業(yè)(002067，未評級)、博匯紙業(yè)(600966，未評級)、紫江企業(yè)(600210，未評級)等公司。
投資策略與建議：
一季度堅持周期彈性思維，三月開始關注成長和價值鏈。截至目前，市場表現仍是一季度提前版，因此我們預計結束時點上也會提前。從年報前瞻看，我們認為輕工制造的周期性板塊中除了定制衣柜子行業(yè)外，其他公司年報預期均表現一般，因此我們認為3月開始需要規(guī)避年報風險，后期如果經濟復蘇展望較差，建議投資者回歸成長鏈條（美盈森(002303，增持)、中順潔柔(002511，增持)、星輝車模(300043，買入)和定制衣柜行子業(yè)）和價值鏈條（東風股份(601515，增持)、永新股份(002014，買入)、奧瑞金(002701，買入)）。最后，我們預測2013年存在預期差的公司為美盈森和東風股份。
風險提示年報預期漸進，經濟乍暖還寒，關注年報業(yè)績不達預期的風險。
漿之走勢，紙的未來。向上超預期的可能來自于漿價等大宗商品受國際需求影響而走高，將帶動紙品庫存向終端轉移從而提振紙價，這一循環(huán)如確立，周期性行業(yè)盈利反彈將持續(xù)。
意商城news.jpg)
-
相關新聞： - ·造紙印刷包裝：需求未有明顯起色 紙價整體平穩(wěn) 2012.12.25
- ·造紙印刷包裝：地產相關企業(yè)表現 再建議增加彈性 2012.12.24
- ·造紙印刷板塊午后猛拉 景興紙業(yè)漲停 2012.12.13
- ·造紙印刷包裝：選擇內銷相關行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè) 2012.12.12
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節(jié)省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
