鴻博股份：智能卡已起航 印刷包裝新業(yè)務漸入正軌
2013-01-08 08:58 來源：浙商證券 責編：江佳
- 摘要：
- 今年12月鴻博股份正式通過了銀聯標識產品企業(yè)的資質認證,通過認證的種類包括:磁條卡生產、磁條卡個人化、IC卡封裝、IC卡個人化。
【CPP114】訊：喜獲銀聯認證，開啟智能卡業(yè)務新領域
今年12月鴻博股份正式通過了銀聯標識產品企業(yè)的資質認證,通過認證的種類包括:磁條卡生產、磁條卡個人化、IC卡封裝、IC卡個人化。
據Eurosmart統計,2006年以來全球智能卡出貨量CAGR保持在13%左右,2012年預計增長至69.25億張。根據浙商電子元器件行業(yè)的研究認為,中國智能卡2012年的出貨量增速可達19%,增長主要來自于社保卡、銀行卡、居民健康卡三大新興領域的推廣。尤其是銀行卡方面,央行已明確要求5年30億張磁條卡更換成芯片卡,預計將在未來5年形成較大數量級的出貨市場。
鴻博在09年已涉足智能卡生產,但未獲得銀聯認證前只能生產社�？��？紤]到公司在傳統票據業(yè)務中與各銀行建立的良好關系,招投標工作正在積極進行中,公司2013年金融智能卡業(yè)務有望產生收入。
包裝、印刷增發(fā)項目將在明后年陸續(xù)達產
重慶鴻海包裝項目位于瀘州酒業(yè)園區(qū)內,目前客戶主要是瀘州老窖、酒鬼酒等,四川地區(qū)部分名酒也都在接洽中。北京包裝印刷子公司已于12年末開業(yè),預計在2014年實現一期2億元的達產產值。上述兩項定增業(yè)務的達產意味著鴻博在新型包裝印刷領域已布局完成,加上智能卡業(yè)務,已形成了新業(yè)務三足鼎立的局面。
投資建議:買入
預計公司2012年eps為0.16元,較去年下降17%,若扣除11年2000萬元的投資收益(成都農商行分紅)影響,可比口徑的凈利潤增速在20%以上;
顯示其新業(yè)務轉型已有所成效;考慮到智能卡等業(yè)務在12年已開始折舊,13年該類業(yè)務的相關費用不會大幅新增,因此13年公司的凈利率有望提升至9個百分點以上,預計eps為0.22元(不考慮售彩牌照發(fā)放與否的影響),對應當前的PE是26X,維持對公司買入評級。
今年12月鴻博股份正式通過了銀聯標識產品企業(yè)的資質認證,通過認證的種類包括:磁條卡生產、磁條卡個人化、IC卡封裝、IC卡個人化。
據Eurosmart統計,2006年以來全球智能卡出貨量CAGR保持在13%左右,2012年預計增長至69.25億張。根據浙商電子元器件行業(yè)的研究認為,中國智能卡2012年的出貨量增速可達19%,增長主要來自于社保卡、銀行卡、居民健康卡三大新興領域的推廣。尤其是銀行卡方面,央行已明確要求5年30億張磁條卡更換成芯片卡,預計將在未來5年形成較大數量級的出貨市場。
鴻博在09年已涉足智能卡生產,但未獲得銀聯認證前只能生產社�？��？紤]到公司在傳統票據業(yè)務中與各銀行建立的良好關系,招投標工作正在積極進行中,公司2013年金融智能卡業(yè)務有望產生收入。
包裝、印刷增發(fā)項目將在明后年陸續(xù)達產
重慶鴻海包裝項目位于瀘州酒業(yè)園區(qū)內,目前客戶主要是瀘州老窖、酒鬼酒等,四川地區(qū)部分名酒也都在接洽中。北京包裝印刷子公司已于12年末開業(yè),預計在2014年實現一期2億元的達產產值。上述兩項定增業(yè)務的達產意味著鴻博在新型包裝印刷領域已布局完成,加上智能卡業(yè)務,已形成了新業(yè)務三足鼎立的局面。
投資建議:買入
預計公司2012年eps為0.16元,較去年下降17%,若扣除11年2000萬元的投資收益(成都農商行分紅)影響,可比口徑的凈利潤增速在20%以上;
顯示其新業(yè)務轉型已有所成效;考慮到智能卡等業(yè)務在12年已開始折舊,13年該類業(yè)務的相關費用不會大幅新增,因此13年公司的凈利率有望提升至9個百分點以上,預計eps為0.22元(不考慮售彩牌照發(fā)放與否的影響),對應當前的PE是26X,維持對公司買入評級。
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