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紙漿價格繼續(xù)向上房產(chǎn)新政再次影響家具企業(yè)預(yù)期

2013-03-05 10:28 來源：銀河證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 本周行情回顧:本周大盤帶動各板塊上揚(yáng)。輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲2.31%,好于上證綜指的1.96%,弱于滬深300的2.82%。

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　　【CPP114】訊：本周行情回顧:本周大盤帶動各板塊上揚(yáng)。輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲2.31%,好于上證綜指的1.96%,弱于滬深300的2.82%。其中子行業(yè)造紙上漲0.65%,包裝印刷上漲2.82%,家用輕工表現(xiàn)最好,上漲3.42%。另外日化漲幅3.41%。個股方面,珠江鋼琴因周四的漲停本周漲幅最高,17.78%;岳陽林紙跌幅最大,-3.83%。
　　
　　上周重要公告及跟蹤:珠江鋼琴(1)每10股派發(fā)現(xiàn)金1.2元(含稅);同時以總股本478百萬股為基礎(chǔ),每10股轉(zhuǎn)增10股。(2)獲得2012年中央文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金128萬元人民幣獎勵。高樂股份(1)擬按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.00元(含稅),共計(jì)23.68百萬元人民幣,每10股轉(zhuǎn)增10股,轉(zhuǎn)增后總股本為473.6萬股。(2)2012年度業(yè)績快報,收入同比增11.24%,凈利潤同比降27.46%。飛亞達(dá):(1)擬每10股派人民幣1.00元(含稅)現(xiàn)金股利。(2)2012年發(fā)行的5年期債券利率確定為5.04%。三十多家公司公布業(yè)績快報,其中我們重點(diǎn)關(guān)注的公司中星輝車模、中順潔柔、齊心文具、上海綠新、美盈森、齊峰股份收入和凈利潤同比都上漲,太陽紙業(yè)、海倫鋼琴、合興包裝、景興紙業(yè)、姚記撲克、德爾家居、浙江眾成業(yè)績下滑。
　　
　　行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù):木漿和廢紙本周價格繼續(xù)上揚(yáng)。闊木漿阿爾派3月1日價格4700元/噸,較上周五上漲100元/噸,同比增2.2%;明星報4800元/噸,同比增1.05%。針木漿北木報5200-5250元/噸,同比增1.94-1.96%,月亮報5200-5250元/噸,較上周五上漲150元/噸。本色漿索羅門報4300元/噸,同比增2.38%,卡特拉斯同比增2.41%。歐廢漲幅較大,部分品種漲幅在2%。美廢持平或漲幅在0.9%左右。日廢除8#稍有下降之外,其余上漲。
　　
　　行業(yè)主要觀點(diǎn):造紙行業(yè):紙漿價格延續(xù)上漲趨勢,各類紙?zhí)醿r有望,造紙企業(yè)利潤有望提升。家用輕工:受益于國內(nèi)房地產(chǎn)年底翹尾和美國房地產(chǎn)回暖,暖流將滯后2-3個季度傳導(dǎo)到國內(nèi)家具企業(yè),但3月1日頒布的房地產(chǎn)新政,可能對未來成交量形成一定的壓力,如果確實(shí)產(chǎn)生負(fù)面影響,那么國內(nèi)的家具企業(yè)在12年房地產(chǎn)火爆帶來的銷量增長后可能再度降溫。同時,受益于二胎政策,與二胎相關(guān)的玩具公司將迎來消費(fèi)盛宴,我們對造紙、家用輕工板塊持“推薦”評級。
　　
　　投資建議:紙漿價格上漲,產(chǎn)能擴(kuò)張減慢,下游庫存有所緩解,長短期供求關(guān)系改善,造紙行業(yè)首推龍頭“太陽紙業(yè)”、“岳陽林紙”、“福建南紙”;家具受益于國外房地產(chǎn)回暖、國內(nèi)12年年底成交放量,家具13年訂單回暖明顯,但3月1日的新國五條可能對家具股票再度形成一定壓力;受益于二胎政策,我們認(rèn)為內(nèi)銷占比較高的龍頭玩具公司將會有所表現(xiàn),政策對其業(yè)績的影響將在2-3年之后,首推玩具龍頭“星輝車模”。

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