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紙包裝下游回暖強(qiáng)勁,上游低成本持續(xù)

2013-05-22 08:41 來(lái)源：興業(yè)證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 13年4月輕工板塊跑贏大盤(pán):2013年4月,輕工板塊下跌0.6%,跑贏大盤(pán)1.4個(gè)百分點(diǎn)。除其他家用輕工(-4.3%)外,各子版塊走勢(shì)均強(qiáng)于大盤(pán),其中造紙及文娛表現(xiàn)較好,分別上漲2.5%和1.9%,包裝印刷和家具板塊振幅較小,分別上漲0.2%和下跌0.2%。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：13年4月輕工板塊跑贏大盤(pán):2013年4月,輕工板塊下跌0.6%,跑贏大盤(pán)1.4個(gè)百分點(diǎn)。除其他家用輕工(-4.3%)外,各子版塊走勢(shì)均強(qiáng)于大盤(pán),其中造紙及文娛表現(xiàn)較好,分別上漲2.5%和1.9%,包裝印刷和家具板塊振幅較小,分別上漲0.2%和下跌0.2%。輕工板塊2012年初以來(lái)上漲7.6%,領(lǐng)先大盤(pán)12個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　紙包裝企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)凸顯:年初以來(lái)紙包裝、金屬包裝企業(yè)呈現(xiàn)突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn),主要得益于下游家電、IT電子設(shè)備、啤酒、飲料等的強(qiáng)勁回暖勢(shì)頭;同時(shí)紙包裝上游的白卡紙、白板紙價(jià)格低位維穩(wěn),瓦楞紙、箱板紙價(jià)格4月在廢紙價(jià)格下跌帶動(dòng)下環(huán)比跌幅達(dá)2%~3%,年初至今均價(jià)同比下跌10%左右,低成本仍然鎖定。塑料包裝略顯疲弱,下游食品、化妝品、藥品呈現(xiàn)弱復(fù)蘇行情,3~4月產(chǎn)量同比增速達(dá)10%左右,而成本方面年初至今塑料顆粒、薄膜價(jià)格同比上漲4%~5%,3至4月雖因油價(jià)下跌有所回調(diào),但預(yù)計(jì)全年將不具備明顯成本優(yōu)勢(shì)。
　　
　　彩票銷售回升利好彩票印刷企業(yè):傳統(tǒng)印刷在經(jīng)歷1~2月的高增長(zhǎng)之后3~4月增速有所回落。卷煙依然持續(xù)低迷景氣,1~4月累計(jì)產(chǎn)量同比下降0.04%,未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng);而彩票銷售行情較好,增速逐月回升,1~4月累計(jì)同比增長(zhǎng)16.5%,利好相關(guān)彩票印刷企業(yè)(鴻博股份、東港股份)。
　　
　　推薦東港股份、瑞貝卡、星輝車模、索菲亞、宜華木業(yè):近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進(jìn)且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業(yè)績(jī)改善預(yù)期較高的瑞貝卡。全年圍繞成長(zhǎng)性與品牌兼?zhèn)溥@一投資主線,推薦細(xì)分行業(yè)及公司成長(zhǎng)性優(yōu)異的星輝車模;品牌建設(shè)與渠道擴(kuò)張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè)。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期;2、出口持續(xù)低迷正文已結(jié)束，您可以按alt+4進(jìn)行評(píng)論
　　
　　

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