【本周觀點】:繼續(xù)推薦穩(wěn)健成長的包裝和家居行業(yè)。上周整體市場出現(xiàn)明顯回調(diào),輕工板塊尤其是前期主題性投資屬性較強的小票回調(diào)較多。今年第四季度我們總體對于偏主題性的標(biāo)的表示謹慎,本月底之前的三季報披露期有可能成為風(fēng)險釋放窗口期。具體到細分領(lǐng)域,我們繼續(xù)推薦家居產(chǎn)業(yè)鏈以及具有業(yè)績支撐和成長性的紙包裝和金屬包裝龍頭。上周我們前期重點推薦的喜臨門三季報業(yè)績不達預(yù)期,費用端大幅上升依然是拖累利潤增速主要原因,我們認為公司自有品牌床墊收入增速保持在30%以上,核心競爭力沒有受損。我們一直是從中線角度來推薦喜臨門長期持有邏輯:渠道端變革實現(xiàn)自有品牌的快速崛起。我們后續(xù)將持續(xù)跟蹤喜臨門向美樂樂的床墊供貨情況。

  【本周行業(yè)動態(tài)】:1、本周上市公司三季報處于密集披露期,其中珠江鋼琴發(fā)布三季報,業(yè)績略低于預(yù)期,行業(yè)增速放緩疊加新增產(chǎn)能投放是業(yè)績下滑主要原因。2、本月底前中國所有POS將關(guān)閉金融IC卡降級交易,此前8月底全國ATM已經(jīng)全部實現(xiàn),到2015年1月1日金融IC卡將全面取代磁條卡。3、航天信息電子發(fā)票專家稱,電子發(fā)票對公報銷的試點模式很可能標(biāo)準(zhǔn)化,最終實現(xiàn)電子發(fā)票真正進入企業(yè)報銷環(huán)節(jié)。

  【調(diào)研信息速遞】:我們總體認為公司在主打業(yè)務(wù)裝飾原紙領(lǐng)域未來仍將受益于下游旺盛的替代需求以及上游較為弱勢原材料價格帶來的剪刀差。

  齊峰新材作為裝飾原紙領(lǐng)域的寡頭,相對于競爭對手,具有成本端優(yōu)勢以及技術(shù)經(jīng)驗積累壁壘。公司的成長確定性較高,而且公司對于提前轉(zhuǎn)股動力較強。我們維持公司“買入”評級!!詳情請參看調(diào)研紀要郵件。

  【投資建議】:重點推薦奧瑞金、美盈森、齊峰新材、喜臨門、索菲亞、東港股份、上海綠新。我們的推薦邏輯結(jié)合了轉(zhuǎn)型升級成長空間對應(yīng)的彈性以及傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)對應(yīng)的緩沖墊。

  【風(fēng)險提示】:11月11號德爾家居有8920萬股解禁,占總股本54.99%,11月21號冠豪高新有8400萬股解禁,占總股本7.06%,11月27日山鷹紙業(yè)有5.9億股解禁,占總股本15.67%。