國家戰(zhàn)略要求下的轉(zhuǎn)型升級和增速發(fā)展給包裝產(chǎn)業(yè)帶來了較強的前進動力。包裝各子行業(yè)收入中紙類市場占據(jù)半壁江山，未來幾年的包裝市場仍然會以紙類為主導(dǎo)。與此同時，紙包裝行業(yè)因產(chǎn)品運輸半徑有限而呈現(xiàn)產(chǎn)能布局分散的狀況，中小供應(yīng)商獲取客戶訂單能力差、產(chǎn)能閑置現(xiàn)象明顯。我們認為，資源整合與產(chǎn)能共享是紙包裝行業(yè)提升經(jīng)營效率的重要發(fā)展方向。

  市場分散包裝企業(yè)成本端承壓，行業(yè)整合勢在必行

  在以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)的驅(qū)動下，需求側(cè)的消費升級不斷驅(qū)使供給側(cè)的產(chǎn)業(yè)升級。面對當下多元化的市場需求，國內(nèi)的消費生產(chǎn)制造企業(yè)專注于自身的研發(fā)生產(chǎn)等核心業(yè)務(wù)、外包低附加值業(yè)務(wù)的傾向愈發(fā)明晰，這為包裝企業(yè)帶來機會的同時也帶來了挑戰(zhàn)。國內(nèi)紙包裝企業(yè)三級廠眾多、行業(yè)集中度低、相對于上游供應(yīng)商和下游客戶而言議價能力不高，在成本波動期間利潤承受較大壓力；與此同時，有限的運輸半徑加大了紙包裝供需匹配的難度，中小客戶的需求更加難以滿足。由此來看，過剩產(chǎn)能淘汰、行業(yè)集中度提升、行業(yè)整合是紙包裝行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，龍頭公司擁有優(yōu)勢地位。

  包裝供應(yīng)鏈平臺商業(yè)模式新穎，行業(yè)龍頭合興包裝引領(lǐng)變革

  包裝供應(yīng)鏈平臺的商業(yè)模式較為新穎，目前仍處于起步階段，尚未形成完備的系統(tǒng)和成型的經(jīng)驗。包裝供應(yīng)鏈平臺的實現(xiàn)對于企業(yè)的資源整合能力及財力基礎(chǔ)都有一定的要求，目前仍然是由包裝行業(yè)的龍頭企業(yè)做出引領(lǐng)和推進。作為龍頭企業(yè)，目前合興有近 30 家生產(chǎn)基地遍布全國，是瓦楞紙包裝行業(yè)在全國布點最多的企業(yè)，其生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋華南、華中、華北、華東、西南等地，可以滿足大型客戶需求，并與大客戶資源共生形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

  合興包裝年報披露，合興在包裝供應(yīng)鏈平臺領(lǐng)域的推進主要依賴于其針對包裝大中型客戶的智能包裝集成服務(wù)和供應(yīng)鏈云平臺。除此之外，合興在包裝定制方面也做出了一定的嘗試，針對電商類小客戶和其他有個性化需求的消費者，建立了相應(yīng)的 O2O 定制平臺。IPS、PSCP 與 O2O 定制平臺相輔相承，有效挖掘客戶價值，整合產(chǎn)業(yè)資源，打造新型的包裝產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。我們認為，包裝供應(yīng)鏈平臺對紙包裝行業(yè)的影響將逐漸體現(xiàn)，以合興包裝為代表的龍頭紙包裝企業(yè)有望靠著多年的客戶積淀及行業(yè)經(jīng)驗，借助工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)及智慧生產(chǎn)技術(shù)，通過產(chǎn)業(yè)鏈縱橫整合，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。隨著業(yè)務(wù)模式趨于完善，包裝供應(yīng)鏈平臺將會為包裝龍頭企業(yè)的營收及盈利創(chuàng)造新的增量空間。