- 2019年7月10日-12日,上海攬境展覽主辦的2019年藍(lán)鯨國(guó)際標(biāo)簽展、包裝展...[詳情]
2019年藍(lán)鯨標(biāo)簽展_藍(lán)鯨軟包裝展_藍(lán)鯨
- 今日排行
- 本周排行
- 本月排行
- 膠印油墨
- 膠印材料
- 絲印材料
青山紙業(yè):擁百萬(wàn)畝林地 一體化超博匯
2007-09-12 00:00 來(lái)源:銀河證券 責(zé)編:中華印刷包裝網(wǎng)
“節(jié)能環(huán)保”政策對(duì)造紙業(yè)產(chǎn)生重大影響,關(guān)停小造紙將促使造紙行業(yè)利潤(rùn)08年超預(yù)期大幅增長(zhǎng)。新興的上中游林紙一體化企業(yè),其縱向一體化程度與主流的國(guó)際林紙公司等同,具備行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的盈利模式。
1、眾多環(huán)保不達(dá)標(biāo)小紙廠的關(guān)閉,導(dǎo)致今年以來(lái)文化用紙價(jià)格持續(xù)走好。另外,林業(yè)價(jià)格也在不斷漲升,林紙一體化是造紙業(yè)必然選擇。一般的林地每畝每年盈利可達(dá)300-1000元左右,而大部分擁有林地上市公司每畝市值僅為900-3200元,青山紙業(yè)160萬(wàn)畝原料林基地隱含著豐厚的利潤(rùn)預(yù)期,隨著輪伐期來(lái)臨,有望步入到業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行列。
2、青山紙業(yè)投入6.6億元建設(shè)160萬(wàn)畝原料林基地,將成為我國(guó)上市公司中第二大的林業(yè)資源擁有者(吉林森工449萬(wàn)畝林地僅有采伐權(quán),永安林業(yè)林地182萬(wàn)畝,景谷林業(yè)林地51萬(wàn)畝)。同時(shí),公司持有永安林業(yè)1170萬(wàn)股,其增值空間巨大。
眾多環(huán)保不達(dá)標(biāo)小紙廠的關(guān)閉,導(dǎo)致今年以來(lái)文化用紙價(jià)格持續(xù)走好。文化用紙價(jià)格自年初以來(lái)約有300-500元/噸的上漲。新興的上中游林紙一體化企業(yè),其縱向一體化程度與主流的國(guó)際林紙公司等同,具備行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的盈利模式;谙鄬(duì)市場(chǎng)P/E偏低,相對(duì)行業(yè)地位偏低、市場(chǎng)稀缺性明顯,行業(yè)成長(zhǎng)性突出等四個(gè)理由,近期造紙行業(yè)個(gè)股持續(xù)暴漲,龍頭品種博匯紙業(yè)僅用了兩周時(shí)間就走出翻倍行情。
一、林紙一體化是必然選擇,林地價(jià)值爆炸性重估
以前我國(guó)造紙業(yè)的原材料主要以草漿為主,現(xiàn)在已開(kāi)始向木漿和紙漿轉(zhuǎn)移。從世界造紙強(qiáng)國(guó)的發(fā)展歷程看,使用木漿造紙是發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)現(xiàn)在對(duì)木漿的需求也非常大,但我國(guó)林木資源匱乏,因此木漿原料短缺,木漿需要大量進(jìn)口,在價(jià)格上也受制于國(guó)際市場(chǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),只有控制原料才能保證企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,走“林紙一體化”道路是中國(guó)造紙企業(yè)發(fā)展的必然選擇。率先發(fā)展“林紙一體化”的青山紙業(yè)(600103)搶占原料資源為公司騰飛奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
二、林地資源全國(guó)第二,一體化優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)超博匯
作為國(guó)內(nèi)“林紙一體化”龍頭的青山紙業(yè)投入6.6億元建設(shè)160萬(wàn)畝原料林基地,將成為我國(guó)上市公司中第二大的林業(yè)資源擁有者(吉林森工449萬(wàn)畝林地僅有采伐權(quán),永安林業(yè)林地182萬(wàn)畝,景谷林業(yè)林地51萬(wàn)畝)。該項(xiàng)目前期已累計(jì)投資1.8億元,已被列入全國(guó)林紙一體化首批實(shí)施項(xiàng)目,并獲得國(guó)家國(guó)債資金支持。全部建成后,預(yù)計(jì)每年可為公司供應(yīng)紙材40至50萬(wàn)立方米,可持續(xù)發(fā)展能源極為突出。截止2006年底,公司以參股、控股等方式累計(jì)投資近2億元,已建成基地面積58萬(wàn)畝。2006年,公司獨(dú)立編制的森林經(jīng)營(yíng)方案獲省林業(yè)廳批準(zhǔn)實(shí)施,并成為福建省首批兩家試點(diǎn)企業(yè)之一,有望促進(jìn)解決當(dāng)前林業(yè)基地建設(shè)過(guò)程中遇到的采伐指標(biāo)受限,營(yíng)林效益難以實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。同時(shí),公司擬通過(guò)“公司+農(nóng)戶”模式,進(jìn)一步擴(kuò)大營(yíng)林基地建設(shè)規(guī)模,并通過(guò)引種速生優(yōu)質(zhì)紙材,提高營(yíng)林技術(shù)等措施,促進(jìn)營(yíng)林基地的出材效率。
根據(jù)06年底的公開(kāi)資料顯示,青山紙業(yè)持有永安林業(yè)1170萬(wàn)股,占其總股數(shù)的5.77%。與青山紙業(yè)同處福建的永安林業(yè)現(xiàn)有森林資源182萬(wàn)畝,其中速生豐產(chǎn)林約99.5萬(wàn)畝,天然林約81.5萬(wàn)畝。預(yù)計(jì)到2008年起,培育的速生豐產(chǎn)林基地將逐年進(jìn)入主伐期。速生林的主要用途是造紙和人造板,其生長(zhǎng)周期為5~7年,具有可以反復(fù)種植、反復(fù)砍伐的優(yōu)點(diǎn)。
關(guān)停小造紙后造紙行業(yè)利潤(rùn)將暴增,而擁有原料的企業(yè)更將直接受益于木材價(jià)格的上漲,資源的稀缺性會(huì)帶來(lái)價(jià)值大幅度重估,因此青山紙業(yè)的價(jià)值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估。
- 關(guān)于我們|聯(lián)系方式|誠(chéng)聘英才|幫助中心|意見(jiàn)反饋|版權(quán)聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號(hào)-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務(wù)所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話:18816622098