2008年第一季度造紙業(yè)盈利前景樂觀
2008-01-10 00:00 來源：中金研究所 責(zé)編：中華印刷包裝網(wǎng)
中金研究所1月7日推出的《2008年1季度造紙行業(yè)策略報告》認為，好于預(yù)期的產(chǎn)能淘汰進程有利于改善現(xiàn)有大型造紙企業(yè)產(chǎn)品短期供需，近期國內(nèi)各紙品價格均有明顯上升，因此對造紙公司07年業(yè)績持樂觀態(tài)度。建議重點關(guān)注造紙龍頭企業(yè)晨鳴紙業(yè)(含B股)和華泰股份。
國內(nèi)大部分紙品價格在07年4季度明顯上漲；國內(nèi)紙及紙板產(chǎn)銷兩旺，07年前11個月同比增速分別為16.1%和13.4%，同時出口增長及進口替代趨勢得以延續(xù)。造紙業(yè)收入增長開始加速，毛利率逐月改善，而費用率繼續(xù)維持低位，利潤總額增速因此得以逐月提升，07年9-11月造紙業(yè)利潤總額增速同比達到47%。國際紙漿及廢紙美元價格繼續(xù)小幅上揚，但漲勢明顯趨緩。
同時，國內(nèi)造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有所加快，07年前11個月累計增速為27.4%。對此，中金認為，綜合考慮大量落后產(chǎn)能淘汰及新增投資集中于林漿等上游領(lǐng)域的因素，這一增速依然健康。據(jù)估計，07年國內(nèi)造紙業(yè)落后產(chǎn)能淘汰有望達到300萬噸，好于政府07年淘汰230萬噸落后產(chǎn)能的規(guī)劃。
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