【我要印】訊：09 年1-8月份,國(guó)內(nèi)紙及紙板累計(jì)生產(chǎn)量5946.7 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)8.3%,8 月份單月產(chǎn)量830.3 萬(wàn)噸,同比漲幅達(dá)18.8%,環(huán)比增長(zhǎng)6.90%;紙漿累計(jì)生產(chǎn)1235 萬(wàn)噸,同比下降8.0%,但8 月份單月生產(chǎn)160.4 萬(wàn)噸,同比僅下降0.8%,預(yù)示著國(guó)內(nèi)紙漿的生產(chǎn)基本正常及大規(guī)模進(jìn)口的結(jié)束。

　　1-7 月累計(jì)進(jìn)口紙漿824 萬(wàn)噸,同比+40.1%;廢紙1645 萬(wàn)噸,同比+15.5%;紙及紙板183 萬(wàn)噸,同比-16.5%,出口紙及紙板196 萬(wàn)噸,同比-13.3%。7 月份當(dāng)月進(jìn)口紙漿124 萬(wàn)噸,同比+37.8%,環(huán)比-10.1%;廢紙262 萬(wàn)噸,同比+29.7%,環(huán)比-3.7%;紙及紙板進(jìn)口32 萬(wàn)噸,同比-5.9%,環(huán)比+3.2%;出口紙及紙板35 萬(wàn)噸,同比+29.6%,環(huán)比+9.4%。細(xì)分紙種來(lái)看出口態(tài)勢(shì)最好的是銅版紙,當(dāng)月出口量同比增加90%,1-7 月累計(jì)出口增幅為46.8%。

　　國(guó)際市場(chǎng)漿價(jià)上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁,截至9 月15 日歐洲市場(chǎng)北方漂白軟木牛皮漿(針葉漿)報(bào)價(jià)707 美元/噸,較年初價(jià)位上漲了10.3%,較今年最低點(diǎn)上漲22.6%。硬木牛皮漿(闊葉漿)報(bào)價(jià)586 美元/噸,已突破年初價(jià)位,較今年最低點(diǎn)上漲了21.3%。近期廢紙價(jià)格的上揚(yáng)勢(shì)頭有減緩跡象,近期8號(hào)廢紙到岸價(jià)格已達(dá)170 美元/噸,從年初至今漲幅達(dá)50%左右,美廢11#到達(dá)164 美元/噸,年初至今價(jià)格上漲55%。

　　目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上原材料與產(chǎn)成品的價(jià)格已基本理順,隨著需求的增長(zhǎng)及原材料價(jià)格的上漲,主要大宗紙產(chǎn)品價(jià)格均有一定的上漲,紙產(chǎn)品漲價(jià)幅度均有10%左右,其中漲幅最大的銅版紙上漲約16%。我們判斷在09 年內(nèi)無(wú)論原材料還是產(chǎn)成品都以陸續(xù)上漲為主基調(diào),且企業(yè)盈利狀況改善程度將高于原材料價(jià)格變化的程度。

　　近期美國(guó)對(duì)我國(guó)銅版紙重提反傾銷(xiāo)一事,可能對(duì)我國(guó)銅版紙甚至整個(gè)紙產(chǎn)品的出口造成一定的負(fù)面影響,但更要引起投資者注意的是09 年底及10 年初銅版紙、文化紙、白卡紙等新產(chǎn)能的釋放對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的影響。因此我們認(rèn)為,09 年內(nèi)可以繼續(xù)持有或者看好太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)等,但進(jìn)入10 年要進(jìn)一步觀察或相對(duì)謹(jǐn)慎。于此同時(shí),我們認(rèn)為雖然目前新聞紙價(jià)格或盈利水平不太理想,但由于10 年底前無(wú)新產(chǎn)能的釋放,特別是華泰對(duì)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有存量的整合,有可能扭轉(zhuǎn)新聞紙盈利的頹勢(shì),加上華泰股份較大的化工資產(chǎn),在經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的前提下華泰股份是值得密切關(guān)注的。

　　在行業(yè)評(píng)級(jí)上,但會(huì)密切關(guān)注美國(guó)對(duì)華銅版紙反傾銷(xiāo)的進(jìn)展以及銅版紙、文化紙、白卡紙等新產(chǎn)能的釋放對(duì)行業(yè)的影響。


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