【CPP114】訊：直至今年3月19日，證監(jiān)會(huì)終于專(zhuān)門(mén)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》([2010] 8號(hào))。

　　《指引》不僅明確了保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)推薦的九大領(lǐng)域，分別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域；同時(shí)《指引》還特別要求保薦對(duì)于下列八大行業(yè)予以重點(diǎn)關(guān)注，分別包括紡織、服裝，電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土木工程建筑，交通運(yùn)輸，酒類(lèi)、食品、飲料，金融，一般性服務(wù)業(yè)和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)，對(duì)于這類(lèi)行業(yè)保薦機(jī)構(gòu)在推薦時(shí)需要就該企業(yè)是否符合創(chuàng)業(yè)板定位履行嚴(yán)格的核查論證程序，并在發(fā)行保薦書(shū)和保薦工作報(bào)告中說(shuō)明論證過(guò)程和論證結(jié)論。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在隨后的答記者問(wèn)中表示，《指引》將引導(dǎo)市場(chǎng)各方正確認(rèn)識(shí)和理解創(chuàng)業(yè)板，進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)板的主要著力方向；此外其還指出創(chuàng)業(yè)板推出的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，創(chuàng)業(yè)板為創(chuàng)新型高成長(zhǎng)企業(yè)提供融資平臺(tái)。

　　在3月底創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管業(yè)務(wù)溝通會(huì)上，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部主任張思寧更是明確要求保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)真落實(shí)《指引》的要求；而對(duì)于八大重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，張亦表示如果推薦該類(lèi)企業(yè)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)摘述企業(yè)在技術(shù)和業(yè)務(wù)模式方面是否具有突出的自主創(chuàng)新能力，是否有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級(jí)。

　　在這之后，證監(jiān)會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市的審核思路也開(kāi)始逐漸出現(xiàn)變化，一些如從事雞精、火腿等加工企業(yè)被勸退，而對(duì)于重點(diǎn)關(guān)注和審慎推薦的八大行業(yè)的審核也變得更加嚴(yán)格。

　　接觸創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的人士則告訴記者，《指引》出來(lái)之后會(huì)里對(duì)于行業(yè)卡關(guān)很?chē)?yán)，即便是在3月份以前審核過(guò)會(huì)的一些特殊行業(yè)的企業(yè)如果重新審核都未必能夠獲得通過(guò)。

　　需要指出的是，對(duì)于8大審慎推薦的行業(yè)并非一棍子打死，如從事食品生產(chǎn)的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)[15.55 1.90%](300094.SZ)和從事門(mén)窗幕墻的嘉寓股份[27.93 2.87%](300117.SZ)同樣過(guò)會(huì)并掛牌上市。

　　另一方面，在會(huì)里鼓勵(lì)的九大領(lǐng)域之外也并非任何新的行業(yè)都可以嘗試。

　　上海一家券商投行負(fù)責(zé)人透露，在5月中旬的保薦人培訓(xùn)會(huì)議上，相關(guān)人士就明確表示新行業(yè)上市一定要謹(jǐn)慎，作為保薦機(jī)構(gòu)需要綜合判斷。一個(gè)較為明確的例子則是，在海外資本市場(chǎng)依然受寵的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店在創(chuàng)業(yè)板并不受歡迎。

　　除此以外，在這次保薦人培訓(xùn)會(huì)議上，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板募投項(xiàng)目被再次重申要求符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)于包括鋼鐵、水泥、電解鋁、電石、焦炭、水電、煤炭、紡織、汽車(chē)和鐵合金等10大產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，雖然發(fā)審委可以受理，但在受理之后的見(jiàn)面會(huì)要等到相關(guān)部委(如發(fā)改委、國(guó)土資源部等)給出相關(guān)意見(jiàn)后才召開(kāi)反饋會(huì)。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)掛牌的123家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)主要集中在七大行業(yè)，其中機(jī)器、設(shè)備、儀表行業(yè)以32家約26%的比例占據(jù)第一位，信息技術(shù)業(yè)以29家23.5%的比例位居第二，排在2-7位的則是石化塑料塑膠行業(yè)14家、電子業(yè)12家、醫(yī)藥生物制品行業(yè)10家、金屬和非金屬行業(yè)6家和社會(huì)服務(wù)業(yè)5家；剩余15家公司則分別包括采掘業(yè)、傳播與文化業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、其他制造業(yè)、批發(fā)零售貿(mào)易和造紙印刷等8個(gè)行業(yè)，而這其中僅有3家公司為今年4月之后過(guò)會(huì)。

　　利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行過(guò)高

　　雖然按照創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)，要求兩年連續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元人民幣并且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近一年盈利且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元人民幣，最近一年?duì)I收不低于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于30%。

　　但從創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上市的公司來(lái)看，鮮有企業(yè)采用第二項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，即便在采用第一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的各家企業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出1000萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)，甚至有企業(yè)的盈利水平達(dá)到了主板的標(biāo)準(zhǔn)——最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連讀凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元，因此出現(xiàn)了低標(biāo)準(zhǔn)和高門(mén)檻相悖的情形。