【CPP114】訊：編者按：第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話將于5月9日至10日在美國(guó)華盛頓舉行。外界預(yù)計(jì)，匯率問(wèn)題仍將是此次對(duì)話的“重頭戲”。在對(duì)話前夕，人民幣匯率升值持續(xù)加速，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度突破6.50大關(guān)。專家認(rèn)為，A股市場(chǎng)上造紙和航空板塊明顯受益人民幣升值，而外貿(mào)出口則受到?jīng)_擊。

　　對(duì)話前夕人民幣加速升值

　　外交部發(fā)言人姜瑜5月1日宣布，中美雙方商定，第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話將于5月9日至10日在美國(guó)華盛頓舉行。

　　在中美第三輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話前夕，人民幣匯率升值持續(xù)加速。4月29日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度突破6.50大關(guān)，至6.4990，再度刷新了匯改以來(lái)的記錄。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元已升值約1.9%。4月以來(lái)更是接連突破了6.54至6.50數(shù)關(guān)。

　　近期，人民幣升值除了受美元連續(xù)貶值的影響外，也受到了來(lái)自美國(guó)政府的壓力。第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話即將舉行，外界預(yù)計(jì)，匯率問(wèn)題仍將是此次對(duì)話的焦點(diǎn)之一。

　　“近期人民幣升值步伐加快，主要受到中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話即將召開(kāi)因素影響。”花旗集團(tuán)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程表示，同樣的場(chǎng)景也出現(xiàn)在此前國(guó)家主席胡錦濤訪美的時(shí)候，但相信中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話結(jié)束后，人民幣升值的速度會(huì)慢下來(lái)。

　　也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，當(dāng)前人民幣升值加速固然有政治會(huì)談前夕營(yíng)造良好氛圍的目的，但近期國(guó)內(nèi)通脹高企，也是外界押注人民幣將較快升值的重要原因。

　　加快升值步伐抗通脹

　　人民幣升值能減緩輸入型通脹壓力？對(duì)于這一話題最近有越來(lái)越多的聲音出現(xiàn)。在當(dāng)前國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲環(huán)境下，適度加快人民幣升值將有利于緩和輸入型通脹壓力。在前期公開(kāi)市場(chǎng)操作增量過(guò)快、存款準(zhǔn)備金率達(dá)到歷史高位、短期內(nèi)持續(xù)加息動(dòng)力不足等多重背景之下，匯率手段或許是貨幣政策工具中風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的選項(xiàng)之一。弱勢(shì)美元和抗通脹將成為人民幣加快升值步伐的兩大推動(dòng)力。

　　4月份剛剛將過(guò)去，4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，4月份CPI漲幅將在5%以上，環(huán)比回落幅度并不會(huì)很大，但是，目前通貨膨脹基本可控，失控的風(fēng)險(xiǎn)不大。

　　CPI回落幅度不大，在此情形下，業(yè)界對(duì)貨幣政策等做出了自己的判斷。交通銀行(5.95,0.00,0.00%)金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉稱，根據(jù)預(yù)測(cè)，由于今年二季度CPI同比的平均漲幅將維持在5%以上的高位，因此，預(yù)計(jì)二季度貨幣政策仍將繼續(xù)收緊，法定存款準(zhǔn)備金率和利率仍有可能分別再提高一次，同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度也會(huì)進(jìn)一步加大。為抑制輸入性通貨膨脹，匯率升值的幅度也將會(huì)有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)下半年隨著物價(jià)上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

　　造紙航空受益明顯

　　事實(shí)上，加速升值帶來(lái)部分行業(yè)景氣程度的變化。其基本邏輯是成本主要來(lái)自海外，收入在國(guó)內(nèi)的行業(yè)將受益，其中造紙和航空最明顯。