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時(shí)代公司價(jià)值達(dá)39億美元雜志資產(chǎn)引私募興趣

2013-03-18 08:55 來(lái)源：騰訊科技責(zé)編：王岑

摘要：: 北京時(shí)間3月14日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，分拆時(shí)代公司（Time Inc）組建全球最大的雜志發(fā)行商上市公司，可能僅僅是這家《體育畫(huà)報(bào)》（Sports Illustrated）和《人物》（People）雜志的所有者未來(lái)一系列交易的開(kāi)始。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：北京時(shí)間3月14日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，分拆時(shí)代公司（Time Inc）組建全球最大的雜志發(fā)行商上市公司，可能僅僅是這家《體育畫(huà)報(bào)》（Sports Illustrated）和《人物》（People）雜志的所有者未來(lái)一系列交易的開(kāi)始。

　　市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，在從母公司時(shí)代華納分拆出來(lái)之后，時(shí)代公司的企業(yè)價(jià)值將為39億美元左右，要比目前任何一家專注于雜志發(fā)行的上市公司都大。德奇證券（Wunderlich Securities）預(yù)計(jì)，在時(shí)代華納與Meredith公司未能達(dá)成協(xié)議，無(wú)法將旗下雜志合并為獨(dú)立公司之后，時(shí)代公司可能會(huì)收購(gòu)Meredith鞏固支出。德奇證券還認(rèn)為，時(shí)代公司旗下的雜志資產(chǎn)和超過(guò)30億美元的年?duì)I收，可能會(huì)吸引私募公司的興趣。

　　投資公司Gabelli & Co.駐紐約分析師布雷特·哈里斯（Brett Harriss）表示，“時(shí)代公司可能成為更大、傳統(tǒng)發(fā)行公司的收購(gòu)對(duì)象，或者自己將成為一家買(mǎi)家。很明顯，雜志發(fā)行業(yè)務(wù)正處于長(zhǎng)期的下滑至中。但這并不意味著雜志發(fā)行業(yè)務(wù)就沒(méi)有價(jià)值。”

　　市場(chǎng)調(diào)研公司Argus Research預(yù)計(jì)，時(shí)代華納計(jì)劃在今年分拆雜志發(fā)行業(yè)務(wù)，將會(huì)讓時(shí)代華納的有線網(wǎng)絡(luò)和電影制片廠避免受到媒體產(chǎn)業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，及網(wǎng)絡(luò)廣告費(fèi)率較低所帶來(lái)的牽連。受分拆雜志業(yè)務(wù)消息的推動(dòng)，時(shí)代華納股價(jià)早已上漲了7.9%。在時(shí)代華納表示將分拆雜志業(yè)務(wù)之前，魯伯特·默多克（Rupert Murdoch）的新聞集團(tuán)宣布計(jì)劃分拆娛樂(lè)和發(fā)行業(yè)務(wù)。

　　Meredith僵局

　　截至目前，時(shí)代華納發(fā)言人凱斯·科克薩（Keith Cocozza）對(duì)時(shí)代公司是否將進(jìn)行其它的交易未置可否。

　　時(shí)代華納在3月6日宣布，在向Meredith出售部分雜志業(yè)務(wù)的談判破裂之后，該公司決定分拆旗下發(fā)行部門(mén)。消息人士上月曾透露，時(shí)代華納與Meredith的談判主要集中在女性雜志業(yè)務(wù)上。但是當(dāng)時(shí)代華納希望把旗下21本刊物全部出售給Meredith之后，兩家公司的談判出現(xiàn)了破裂。

　　Meredith首席執(zhí)行官史蒂芬·雷斯（Stephen Lacy）上周在一份聲明中表示，“我們尊重時(shí)代華納的決定，愿意繼續(xù)進(jìn)行對(duì)話，尋求新的合作機(jī)遇。”當(dāng)問(wèn)及Meredith是否會(huì)與時(shí)代公司進(jìn)行交易時(shí)，Meredith發(fā)言人亞特·斯魯薩克（Art Slusark）對(duì)此未置可否。

　　企業(yè)價(jià)值

　　市場(chǎng)分析師當(dāng)前預(yù)計(jì)，作為一家上市公司，時(shí)代公司的企業(yè)價(jià)值--資產(chǎn)和債務(wù)總額減去現(xiàn)金--將在27億美元至49億美元至今。按照39億美元的中間價(jià)計(jì)算，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)Meredith目前19.7億美元的企業(yè)價(jià)值。目前，Meredith大約四分之三的營(yíng)收來(lái)自于美國(guó)國(guó)內(nèi)雜志業(yè)務(wù)，剩余則來(lái)自于地方電視臺(tái)。

　　時(shí)代公司旗下雜志的許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均為私有公司，其中便包括了紐約《時(shí)尚》和《名利場(chǎng)》發(fā)行商康泰納仕集團(tuán)（Conde Nast）�？堤┘{仕集團(tuán)的母公司為先進(jìn)出版公司（Advance Publications）和赫斯特集團(tuán)。

　　消息人士透露，時(shí)代華納的高管當(dāng)前希望時(shí)代公司的債務(wù)約為其年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的三倍左右。時(shí)代公司當(dāng)前年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)能夠達(dá)到約12億美元。與之形成對(duì)比的是，在今年6月分拆出來(lái)的新聞集團(tuán)發(fā)行業(yè)務(wù)，旗下將包括《華爾街日?qǐng)?bào)》和其它報(bào)紙，將擁有26億美元的現(xiàn)金，且沒(méi)有任何債務(wù)。

　　未來(lái)的交易

　　時(shí)代華納發(fā)言人科克薩表示，公司目前仍在制定分拆時(shí)代公司的細(xì)節(jié)，時(shí)代華納“將嘗試著最小化時(shí)代公司的資本支出，向其提供充足的戰(zhàn)略彈性，并加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表。”

　　投資公司Lazard Capital Markets駐紐約分析師巴頓·克羅克特（Barton Crockett）表示，時(shí)代華納分拆發(fā)行部門(mén)的決定，并不排除未來(lái)與Meredith進(jìn)行交易--無(wú)論是組建合資公司還是對(duì)Meredith進(jìn)行收購(gòu)。