你是否有過試圖賣出一個企業(yè)卻沒有引起其他企業(yè)或風(fēng)險投資商的注意的慘痛經(jīng)歷？如果你覺得這段經(jīng)歷聽起來很熟悉，那么就應(yīng)該好好看看我們的文章了。在未來的一年里，VIAMBO（vendor initiated assisted management buyout，由賣家發(fā)起并協(xié)助的管理層收購）將成為很多企業(yè)的救命稻草。有預(yù)測表明企業(yè)的合并將在2008年進一步加劇——他們所面對的市場環(huán)境也將更加惡劣——因此，VIAMBO將成為最流行的收購手段。

更多的好處

據(jù)印刷業(yè)金融專家Ultimate Finance的執(zhí)行董事Richard Peple介紹，雖然VIAMBO并不是一個新名詞，但直到最近它才引起了印刷企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的關(guān)注。

Pepler解釋說：“VIAMBO已經(jīng)在MBO（管理層收購）的盛名下發(fā)展了很多年——雖然它與MBO有些許不同而且是由賣家發(fā)起的。人們基本上已經(jīng)認(rèn)可了這種形式的MBO，因為它的好處比較多，而且不是一種敵對的收購形式。事實上，這兩種收購形式都是為了達到同一個目的。”

從外行人的角度來看，VIAMBO是一種把企業(yè)賣給現(xiàn)有管理團隊的行為，但它是由企業(yè)當(dāng)前的所有者發(fā)起的，并且由當(dāng)前的所有者協(xié)助收購者做好資金的分配工作（與由管理層發(fā)起的MBO相反）。

印刷業(yè)合并和收購專家Richmond Capital Partner公司（該公司剛推出了一項全新的VIAMBO服務(wù)）的執(zhí)行董事Richmond Capital Partner說：“VIAMBO克服了一系列在傳統(tǒng)的管理層收購中常見的困難。我們發(fā)現(xiàn)很多初露頭角的企業(yè)家和想要獲取自己為公司創(chuàng)造的財富并希望企業(yè)能夠繼續(xù)向前發(fā)展的印刷老板都對這種新方法充滿了濃厚的興趣。”

在一個典型的VIAMBO過程中，賣家和MBO團隊首先要根據(jù)自己對企業(yè)的了解和顧問給出的意見，對企業(yè)的收購價格達成共識。隨后，VIAMBO團隊要支付首期款并在雙面約定的時間內(nèi)完成剩余款項的支付。

據(jù)Pepler介紹，賣家能從這種交易方式中得到很多好處。作為延期付全款的條件，買家很有可能會給賣家提供一個更加優(yōu)厚的報價，而且在得到全款之前，賣家可以繼續(xù)保留自己對企業(yè)的控制權(quán)，這樣一來，就大大降低了企業(yè)的風(fēng)險和交易失敗的可能性。

此外，賣家不需要支付價格不菲的擔(dān)�；蛸r償金，而且他們出售企業(yè)是可以節(jié)稅的，因此不存在復(fù)雜的金融談判——銀行只能提供一個相對較小的貸款數(shù)額。

更低的風(fēng)險

如果采用了VIAMBO的收購方式，那么它對企業(yè)造成的影響應(yīng)該是非常小的，因為VIAMBO相對比較簡單，這意味著賣家和管理團隊不需要為日常的決策工作分心。由于賣家仍會參與公司的日常工作，而管理團隊也早已熟悉了公司的環(huán)境，所以基本不會出現(xiàn)信譽的轉(zhuǎn)移問題。